Kotak Mahindra銀行看到印度影子銀行的融資成本較高 - 彭博社

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隨着印度央行加強監管，銀行減少向影子銀行借款，印度的影子貸款機構必須做好承受更高債券借款成本的準備。

作為上一財年印度第五大盧比票據安排者， 科塔克·馬欣德拉銀行有限公司 預測，金融機構的借款成本可能上升多達30個基點，對於提供無抵押個人貸款的評級較低的影子貸款機構，增幅甚至更大。

印度儲備銀行在11月要求銀行 增加準備金 以應對非銀行金融部門和無抵押貸款的信貸激增。這些措施的影響已經顯現，根據最新的印度央行數據，銀行對金融機構的貸款 增長 在2月放緩至 14.7% ，而去年同期為31.9%，以及 15.6% 在1月。

柯塔克預計，“最大的供應將來自非銀行金融機構，因為它們的負債結構可能需要更多地傾向於資本市場，因為銀行對這一領域的信貸在風險權重增加後一直很低調，”孟買總部的債務資本市場總裁Sujata Guhathakurta説。

“這可能導致信貸利差增加，非銀行金融機構發行人的有效成本更高，”她説。

有跡象表明正在發生這種情況。投資者要求持有五年期AAA評級債券的額外收益率，超過政府債券的基點已從11月的55基點擴大到68基點，當時印度央行收緊規定。類似到期的AA-評級融資機構的利差擴大到141個基點。

採訪摘錄：

• 古哈塔庫爾塔認為，由於印度央行預計今年將降息，以及印度主權市場上的強勁外資流入，債券市場利率將有所下降，因為這些債務被納入全球指數
  • “這將產生一些溢出效應，因為企業票據的定價是基於政府債券的”
• 盧比債券銷售將在本財年增長10%-15%，公司、基礎設施和房地產公司經常利用市場，她説