新加坡政府債券落後於東南亞，不太可能得到救濟 - 彭博社

新加坡政府債券的海外投資者可能需要為更多失望做好準備。

根據彭博社編制的數據，今年以美元計算，這筆債務已經是東南亞表現最差的，損失超過4%。新加坡貨幣管理局即將進行的政策審查不太可能帶來太多緩解，考慮到通脹持續和經濟數據仍然穩固。無論如何，MAS將本地貨幣作為其主要政策工具，這意味着債券往往受海外市場走勢的影響。

今年新加坡債券是亞洲表現最差之一

來源：彭博社

注：截至4月3日的數據

全球債券投資者急切期待各大央行實施一波寬鬆政策，尤其是美聯儲，在有史以來最激進的緊縮行動給市場帶來打擊之後。但由於美國經濟表現強勁，國債收益率已經回升至今年的新高，預期的降息開始時間一直在不斷推遲。

在這種環境下，新加坡債券發現自己有些左右為難，因為它們與美國市場有着緊密聯繫。本地收益率往往會隨着美國國債收益率的任何上漲而上漲，但在降息週期開始時，不太可能像許多地區同行那樣下降。

新加坡星展集團控股的高級利率策略師Eugene Leow表示：“考慮到美元利率上漲幅度遠遠超過新加坡元利率，我們預計今年美聯儲將降息2-3次。因此，新加坡元利率應該已經反映了這一定價。”

兩位今年在美國貨幣政策決策中有投票權的美聯儲官員本週表示，他們仍然預計2024年將會有三次降息。

新加坡除房屋和私人交通成本外的核心通脹率在二月份加速上升至七個月來的最高水平，最新數據顯示。新加坡金融管理局密切關注核心指標以確定政策設置。

新加坡馬來亞銀行證券私人有限公司固定收益研究主管Winson Phoon表示，除非新加坡通脹在未來幾個月出現大幅下降，否則MAS政策在十月前不太可能改變。

星展銀行的Leow認為，美國發生的事情對新加坡債券的影響比國內事務更為重要。例如，美元走強可能會對收益率產生一定的上行壓力。

“我們認為MAS將在今年四月維持政策不變，”他説。“新加坡收益率不應受到任何實質性影響，因為它仍然受美元利率的影響。”