瑞士信貸危機後正在重塑其金融體系 - 彭博社

金融市場監督管理局未能阻止瑞士信貸威脅瑞士艱難贏得的金融穩定聲譽。

攝影師：Adrian Moser/Bloomberg瑞士正在加快改革銀行監管制度的努力，一年前瑞士信貸倒閉後，將更多權力交給那些將執行這些規定的人。

政府將在未來幾天公佈期待已久的立法提案，這些提案可能涉及銀行監管的所有主要支柱，從資本和流動性規則到對治理的控制。瑞士聯合銀行集團AG——該國唯一仍然是全球系統性銀行，現在規模是國內經濟的兩倍多——將接受更嚴格的審查。

一個關鍵的支柱是加強金融市場監督管理局，這個銀行監管機構未能阻止瑞士信貸多年的糟糕管理威脅到該國歷史上的金融穩定聲譽。這項任務本週得到了Stefan Walter的支持，他是一位資深的歐洲銀行監管人員，與德意志銀行等銀行對抗了十年，現在擔任金融市場監督管理局的新首席執行官。

“我不會説瑞士當局是無能的，但肯定有一些事情需要改變，”巴塞爾大學教授、專家小組負責人Yvan Lengwiler説。“金融市場監督管理局絕對需要更多資源，以便與銀行平起平坐。”

斯特凡·瓦爾特攝影師：Dirk Claus/歐洲央行59歲的瓦爾特可以被視為這次改革的代表人物。這位德國國籍的人在2014年歐洲央行開始監督銀行作為對歐元區主權債務危機的應對措施時發揮了關鍵作用。

瓦爾特還曾是巴塞爾銀行監督委員會的前秘書長，以及紐約聯邦儲備銀行的高級副總裁，這兩個機構在金融監管領域都具有重要地位。

他在歐洲央行建立了一個挑戰銀行風險的體系。這種方法仍然存在，例如最近對德意志銀行、法國巴黎銀行等機構的槓桿貸款業務進行了打擊。

瑞士人長期以來更傾向於採取比其他司法管轄區更具共識性的金融監管方式。有時，不能處以罰款的能力被認為會破壞合作氛圍。

精益管理的理念也體現在監管機構的規模相對較小上 —— 在負責監督直接僱傭超過230,000人的金融部門的Finma工作的員工不到600人。

監管者與被監管者的比例

銀行員工與監管機構員工的數量

來源：歐洲銀行聯合會、英國金融行為監管局、英國監管局、瑞士銀行家協會、瑞士金融市場監管局。數據為近似值，截至最新可獲得的數據。

注意：英國和瑞士監管機構也監管除銀行以外的金融公司。Finma還定期與第三方審計師簽訂合同作為監督的常規部分。

然而，在一連串失誤和損失之後，瑞士信貸的信心迅速消失，隨後由瑞士聯合銀行緊急救助，這損害了先前的共識。Finma本身抱怨説，儘管它識別出了瑞士信貸核心的腐爛，但對變革的呼籲實際上被忽視了。

政府，包括財政部、瑞士國家銀行和Finma在擴大監管權力的需要上基本上是一致的。甚至包括瑞士聯合銀行在內的銀行也表示支持改革議程的重要部分。

除了罰款的能力之外，新方法的一個關鍵部分是所謂的高級管理人員制度 — 讓個人對他們的決定負直接責任。這樣一個系統，在包括英國和香港在內的不同司法管轄區以不同形式存在，使監管機構能夠確定誰有過錯。根據Finma銀行監管主管Thomas Hirschi的説法，瑞士可能會採取自己的方法。

“瑞士的監管一直是，並且可能會繼續是，基於原則而不是基於規則的，” Hirschi在一次採訪中説。然而，他説，對於一個有效的高級管理人員制度，需要具體的規定。“如果你只有原則，那麼我們實際上仍然停留在當前的系統內，在那裏很難執行法律。”

關鍵是改變瑞士銀行家的風險承擔文化。去年年底強調了這種改變的必要性，當時出現了全球活躍的財富管理公司瑞士嘉士伯集團有對奧地利房地產大亨Rene Benko的7億美元敞口。

銀行的內部控制沒有阻止風險集中，導致本科的財團Signa破產，使得銀行的年度利潤減半。首席執行官辭職；主席Romeo Lacher道歉。

蘇黎世的瑞士銀行。攝影師：Stefan Wermuth/Bloomberg高級管理人員制度的支持者希望“提前加強銀行經理的責任感，”聖加侖大學金融市場法律副教授Nina Reiser説。“如果有一份清楚規定我負責什麼的文件，得到瑞士金融市場監管局或審計公司的授權，那麼我會更加謹慎地權衡我的決定。”

有一些人主張進一步調整的是獎金。目前的立法只允許瑞士金融市場監管局就銀行家的薪酬制定“指導意見”。這對前瑞士金融市場監管局首席執行官Urban Angehrn來説不夠強硬。

瑞士金融市場監管局需要能夠影響大銀行的“獎金池決策，” Angehrn上個月告訴彭博電視。Finma的現任主席Marlene Amstad也在推動將此寫入法律。

瑞士金融市場監管局應該有權力測試銀行獎金：Angehrn

顯然，瑞士銀行瑞士銀行將更加受到關注。這家總部位於蘇黎世的銀行，是美國以外最大的私人財富管理者，已經因其規模擴大而面臨更高的資本和流動性要求。Finma已經增加了與該銀行合作的團隊規模，並計劃今年對其資產負債表進行兩次壓力測試。

然而，關於現有資本和流動性要求的充分性正在引發辯論，考慮到銀行的系統重要性。瑞士國家銀行上個月發表聲明，表示有必要審查根據規模製定資本規則的“進展”。它還主張對流動性規則進行改革，因為在瑞士信貸危機期間顯示出不足。

在2008年金融危機後製定的當前全球標準之上增加額外的資本和流動性規則，可能導致所謂的“瑞士特別規定”再次出現。國內監管機構採取的超越標準的做法過去曾激怒銀行高管，並且如果成為政府方法的關鍵部分，很可能會引發更強烈的反對。

去年利率的急劇上升可能掩蓋了瑞士金融體系中任何潛在的不良現象。儘管該國的一個系統性機構瀕臨倒閉，但銀行仍然將創紀錄的利潤存入貸款中。

“我不認為有很多理由從根本上改變瑞士的監管體系，”華盛頓國際經濟研究所和布魯塞爾布魯蓋爾研究所的高級研究員尼古拉斯·韋龍説。“發生的事情不像‘世界將永遠改變’那樣是一個重大失敗。更像是‘吸取教訓’，下次做得更好。”