被打壓的債券交易員正在押注就業數據意味着更多損失 - 彭博社

債券交易員在年初遭遇了艱難的開局，隨着週五美國關鍵就業數據的發佈，情況可能會變得更糟。

在報告發布之前，國債收益率仍接近2024年的最高水平，預計報告將顯示三月份堅實的就業增長有所減緩。強勁的經濟數據 — 以及上漲的油價和改善的金融狀況 — 挑戰了美聯儲計劃在年底降息三個季度的計劃，一些官員提出了可能不降息的觀點。

這對債券投資者造成了痛苦。許多人在年初預計美聯儲將大幅降息，國債將受益。相反，美國債務上季度下跌了約1%。如果收益率上升，將會增值的頭寸在過去兩天在期權市場中備受青睞，交易員們採取進一步措施來保護自己。

“我們長期以來一直認為市場過於急於否定美國經濟，並假設温和的通脹將為延長的貨幣寬鬆週期鋪平道路，”RBC BlueBay的首席投資官Mark Dowding説。

儘管仍在定價兩次降息，但債券交易員已經決定第三次降息更接近於拋硬幣。

本週早些時候，包括期貨持倉量和摩根大通公司的國債客户調查在內的更廣泛的定位指標顯示，對更高收益率的投注正在增加，儘管其中一部分似乎已經退出並獲利。

10年期國債收益率在倫敦時間10:15上漲了兩個基點，達到4.33%。本週早些時候上漲到了4.43%，為今年的新高。

如果收益率進一步上升，可能會為長期投資者提供購買機會。債券市場繼續受益於投資者堅信收益率相對於由美聯儲確定的有效隔夜利率已經足夠高。

這是BMO Capital Markets每月對投資者意向進行調查後得出的結論。根據就業數據，表示如果數據導致收益率上升，他們會購買的投資者比例為57%，而六個月的平均值為47%。