ESG 先鋒 Mary Jane McQuillen 表示該行業受到“不同標準”的約束 - 彭博社
Norah Mulinda
Mary Jane McQuillen來源：ClearBridge Investments投資者 Mary Jane McQuillen 即使在ESG這個名詞出現之前就是其倡導者。
二十年前，她是12位資產管理人員之一，幫助前聯合國官員保羅·克萊門茨-亨特創造了這個如今 市值3萬億美元的基金行業，旨在不僅獲得財務回報，還要在環境、社會和治理問題上產生積極影響。
“我們認為，越多的投資者瞭解我們在做什麼，越多的人採用這種方法，它就能產生全球淨正面效應 —— 不僅僅是對我們的股票表現而言，還有對影響的方面，” McQuillen説道，她與聯合國環境規劃署金融倡議的同行們一起，在世界各地舉行會議和研討會，幫助將ESG融入機構投資中。
那是過去。近年來，美國共和黨對該領域的憤怒以及圍繞該策略的問題不斷增加，使得McQuillen和其他ESG信奉者處於防守地位。投資巨頭 BlackRock Inc. 遭到保守派政客的無情 攻擊，而一些公司如 麥當勞公司 正在 悄悄地刪除 公司網站上的ESG用語以避免受到審查。其他公司，包括 可口可樂公司， 埃克森美孚公司 和 大眾汽車公司，被指責對環境和可持續實踐做出虛偽的企業承諾。
去年年底，該行業創下歷史最糟糕的季度，美國基金淨流出超過50億美元。淨流出超過50億美元。根據彭博編制的數據，去年美國ESG股票基金平均上漲約19%，落後於標普500指數的26%增長，包括再投資的股息。
“現在每個人都在談ESG，ESG，ESG。每個人都對此感到不滿，”管理着28億美元ESG投資策略的麥奎倫説。ClearBridge可持續領導者基金。
ClearBridge基金投資於公司評級最高的ESG股票組合，並避免投資化石燃料、有爭議的武器和與煙草相關的投資。
該基金在過去五年中增長約90%，超過了同期其基準——羅素3000指數的大約76%回報。但最近，由於2022年大宗商品價格上漲、去年的地區銀行危機以及美聯儲的激進加息行動等逆風，該基金落後於更廣泛的市場。截至目前，麥奎倫的基金上漲了7.6%，而羅素3000指數增長了7.3%。
麥奎倫表示，該行業經常被要求遵守與其他主動基金“不同的標準”。
當評論家“單獨挑出”積極管理的ESG基金時，她表示重要的不僅是考慮基金類型——無排除、主題性或多元化——還要考慮問題的時間範圍以及其非ESG積極管理同行的表現。
麥奎倫指出，通常，“主流管理者也表現不佳”，她指出2022年市場疲軟時，標普500指數和納斯達克100指數分別下跌了19%和33%。
“不僅僅是ESG基金經歷了這種情況，”她説。“這是買方市場的一個很大範圍。”
一些評論家表示，ESG基金無法勝過其基準，因為某些公司被排除在外。但麥奎倫認為這種做法是審慎的，而不是排他的。麥奎倫指出，在ClearBridge的ESG投資組合策略中，有幾個超越表現的例子可以追溯到2000年的互聯網泡沫和全球金融危機。
“ClearBridge排除了質量低、管理團隊糟糕和資本配置差的公司，”她説。“但我們更關注我們可以包含和多元化的內容。”
該公司是一個長期持有者，其平均五年持有期顯著超過了美國大約1.5年的平均水平。大多數ESG基金主要是大盤股加權，但麥奎倫和她的共同投資組合經理德里克·德國的基金採取了不同的方法，作為一個價值小盤和中盤公司的多元化全盤混合基金。
麥奎倫表示，她和她的合作伙伴熱衷於小盤和中盤公司，因為它們通常是“純粹的投資”，專注於一個特定的產品。
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當然，像許多ESG基金一樣，ClearBridge持有一些科技巨頭股票。長期以來，ESG基金一直受到關注，因為它們依賴於“輝煌七巨頭”股票，這一組股票佔據了今年市場漲幅的40%以上。然而，麥奎倫表示，科技公司低碳排放往往是吸引人的地方，指出微軟公司和蘋果公司承諾使用100%可再生能源。
“在過去一年半的市場中，當大型科技公司推動指數時，你必須要有這種暴露，”Strategas Securities LLC的市場策略師託德·索恩説。“否則，客户會感到沮喪。”
麥奎倫表示，微軟是該基金最大的持倉，具備ClearBridge篩選的許多高質量特徵。自2004年以來，該公司一直與微軟的管理團隊就ESG問題進行合作。
ClearBridge看到清潔能源中的機會。麥奎倫在她的2024年展望中寫道，由於利率回落、經濟改善以及因通脹削減法案而產生的政策發展，清潔能源對長期投資更具吸引力。她指出，基金持有的伊頓公司是IRA的受益者，並且在支持電氣化和能源效率方面處於有利位置。
隨着世界逐漸走向淨零排放和脱碳，“可再生能源並不能解決所有問題，但它是一個幾乎直接、更容易的部分，”麥奎倫説。“這個難題非常龐大，你將需要很多東西，包括真實的世界結果，而可再生能源只是其中的一個組成部分。”