《彭博社》：華爾街在新興市場尋找超越英偉達的人工智能贏家

攝影師：Angel Garcia/Bloomberg一些全球最大的資金管理者正在尋找超越美國的下一波人工智能贏家。

在全球對人工智能的狂熱推動下，Nvidia Corp.的股價猛漲了三倍，美國半導體製造商關鍵指數在不到一年的時間裏上漲了50%，投資者們正在將目光投向新興市場，尋找更有價值和更多選擇的機會。

高盛集團的資產管理部門表示，他們特別尋找人工智能供應鏈組件製造商的股權，比如冷卻系統和電源供應。 摩根大通資產管理偏愛傳統的電子製造商，這些公司正在轉型成為人工智能領域的領導者，而摩根士丹利的投資經理們則押注於人工智能正在重塑非科技行業商業模式的公司。

2023年世界人工智能大會上展示的機器人，地點：中國上海。攝影師：Qilai Shen/Bloomberg摩根士丹利投資管理副首席投資官Jitania Kandhari表示：“我們認為人工智能是新興市場的增長驅動力。雖然我們以前投資於直接受益於人工智能的公司，比如半導體製造商，但未來關鍵是尋找不同行業中正在採用人工智能以增強收益的公司。”

人工智能股票已經引領了今年新興市場1.9萬億美元的復甦，台灣和韓國的芯片公司，如台積電和SK海力士佔據了90%的收益，根據彭博社編制的數據。

儘管如此，大多數新興市場人工智能股票仍然比美國同行提供更好的價值。儘管英偉達的預期收益是35倍，亞洲人工智能巨頭的估值通常在12至19倍之間。

發展中國家也提供更快的增長。根據彭博社編制的數據，分析師預計新興市場科技公司的盈利將增長61%，而美國同行的增長率為20%。

到目前為止，那些在人工智能復甦之前已經是技術領導者的公司是表現最好的，比如台積電和鴻海精密工業。

這兩家公司和聯發科技，也是一家芯片製造商，是摩根大通單一國家基金的重要持股，該基金投資於台灣股票，表現優於超過1400家同行中的96%。這三隻股票也是iShare MSCI EM Ex-China ETF的前十大持倉之一，過去五個月翻了一番。

“那些歷史上一直是大公司供應商的科技公司，很可能會成為大公司自己，”摩根大通資產管理新興市場和亞太地區股票主管Anuj Arora説。“對這項技術的早期採用意味着這些公司在利用新的發展方面遙遙領先於競爭對手。”

儘管如此，熱度正在擴大，更多的投資者正在投入資金。

例如，韓國漢米半導體公司，由億萬富翁郭東信家族控股，今年股價上漲約120%，是新興市場指數MSCI中漲幅最大的成員之一。根據彭博社編制的數據，最近幾周，該公司的外國持股比例也有所增加。

在越南，IT服務提供商FPT Corp. 今年股價上漲近20%，使Ashmore新興市場前沿股票基金成為美國主動管理的新興市場基金中表現最佳的基金。

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新興市場正在發生什麼：在新興市場尋找人工智能贏家（播客）

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對於以新興市場為重點的交易所交易基金，今年超過一半的資金流入都進入了iShares MSCI EM ex-China ETF，該基金的前十大持股包括正在投資人工智能的公司，根據彭博社編制的數據。

此外，一些老牌企業在表示將進軍人工智能後，吸引了新的投資者興趣。

沙特阿拉伯正成為中國人工智能企業的熱點地區，例如阿里巴巴集團與沙特電信公司的雲合作。

由億萬富翁穆克什·安巴尼經營的印度石油巨頭信實工業有一款支持22種印度語言的chatGPT風格模型。該公司還參與了這個擁有14億人口的國家的數字化轉型。

“我們指出在一些市場上正在形成的潛在‘國家冠軍’心態，”高盛的基本權益客户投資組合管理全球負責人盧克·巴爾斯説。“各國正致力於培育本土公司，這些公司有望成為未來的領導者。”

以半價入座AI桌

新興市場的AI估值遠低於美國

來源：彭博社

注：市盈率（混合前瞻12個月）

這種交易並非沒有風險。

新興市場與美國緊密相連，這意味着AI的拋售可能會在全球範圍內引發連鎖反應。或者，如果股市收益擴大，那麼其他行業可能會迎頭趕上，而AI公司可能會落後。

儘管如此，投資者越來越多地在新興市場找到了替代美國科技股的選擇，這些科技股已經過度擴張，摩根士丹利的坎德哈里説。

“在新興市場，他們認為AI是未來被低估的推動因素，”她説。“那裏有很多低 hanging fruit 可以挖掘。”

值得關注的事項

• 在巴西，三月的通脹數據將為人們提供線索，表明中央銀行是否能夠緩和其鷹派信息，彭博經濟學説。
• 在阿根廷，通脹可能在三月份第三個月減速。
• 墨西哥的總體通脹可能在三月份上升，非核心食品和能源價格將佔大部分漲幅。
• 菲律賓、泰國和韓國的央行將宣佈利率決定。