日本通脹預期與創紀錄的高點相匹配，日元疲軟 - 彭博社

日元上個月觸及對美元三十年低點，即使當局結束了其負利率政策和收益曲線控制。

攝影師：Kentaro Takahashi/Bloomberg日本通脹預期的一個衡量指標達到了歷史最高水平，因為疲弱的日元繼續對生活成本施加上升壓力。

名義十年期政府債券和與消費者價格變動掛鈎的證券之間的收益率差距今年已擴大約0.25個百分點至1.418%，這與彭博編制的數據相符，該數據追溯至2004年日本首次發行通脹指數債券時。

“通脹預期的上升可能是由於能源價格飆升和日元疲弱，”悉尼西太銀行市場策略主管Martin Whetton表示。增長的通脹預期“已經反映在價格中，但如果通脹不下降，它們仍然對短期內的名義收益率構成上行風險。”

日元上個月觸及對美元三十年低點，即使當局結束了其負利率政策和收益曲線控制。日本銀行行長上田和夫上週表示，他將密切關注匯率及其對經濟和通脹的影響，並且貨幣政策不針對外匯。

彭博經濟學表示…

上田的講話“表明日本銀行將在未來的政策決策中更加考慮弱日元。日本銀行將更加留意日元貶值的二輪效應 — 進口價格上漲推升通脹預期，這可能加劇通脹超調的風險。”

— 經濟學家木村太郎

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“我們的感覺是，在下一次日本銀行加息的時機感到舒適之前，市場可能會推高盈利水平，”新加坡TD證券亞太高級利率策略師Prashant Newnaha説道。“最近的談判中工資的增加以及即將到來的六月份減税可能會推動活動和消費的增長。”

流動性不足可能會放大這一動向。根據彭博、基金和央行的數據，通脹聯動債券的未償還金額僅為11.5萬億日元（758億美元），其中約29%由國家的政府養老金投資基金持有，41%由日本銀行持有。財務省也定期回購和取消這些證券。

由於需求不足，財務省在2013年之前五年沒有出售所謂的聯動債券。