日元干預風險引起了對美聯儲現金儲備的關注（JPY/USD）- 彭博社

新設計的日本一萬日元紙幣在東京國家印刷局東京工廠的機器中移動。

攝影師：Kiyoshi Ota/Bloomberg據花旗集團稱，如果日本當局介入支持備受困擾的日元，他們可能需要出售美國國債，而不僅僅是動用存放在美聯儲一個關鍵設施中的現金。

過去三週，美聯儲的外國逆回購協議設施的使用量增加約320億美元，達到3650億美元的三個月新高。

這一增長引發了猜測，日本政策制定者正在增加他們的美元現金持有量，為提振日元做準備，因為日元兑美元匯率接近152的34年低點。但據Wrightson ICAP稱，這些資金的增加可能是暫時的，與季末和美國長週末有關。

此外，日本官員在2022年的一輪干預中沒有動用美聯儲的這一設施，“大部分現金已經閒置了十年”，花旗策略師傑森·威廉姆斯週一在一份報告中寫道。“因此，如果日元超過152，我們預計會出售前端國債或票據。”

貨幣當局，如日本銀行，可以將資金存放在聯邦儲備設施中賺取利息，而不是存放在國債和其他證券中。當他們需要動用美元時，他們可以直接從設施中提取資金，而不會擾亂市場。

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Wrightson的Lou Crandall還指出，該設施可能很有吸引力，因為它可以作為一個每日末尾的清算賬户，並且在美國市場於3月29日（復活節假期）關閉時也是可訪問的。

還有另一個顯著跡象表明日本沒有在這筆現金堆中扮演角色，Crandall指出：上週日本財務省發佈的3月數據顯示，外國央行的現金持有量下降，這表明聯邦儲備的資金增加是由其他國家推動的。上週發佈的數據。