AI股票狂熱引發台灣500億美元ETF熱潮-彭博社

插圖：Yann Bastard for Bloomberg Businessweek從清晨到深夜，越來越多的台灣人發現自己沉迷於YouTube視頻、Facebook羣組或在線論壇，這些地方提供關於交易所交易基金的貼士。他們的大部分，有時甚至全部儲蓄都投入到跟蹤台灣股票的ETF中，他們害怕錯過獲得豐厚利潤的機會。曾是台北一名行政助理的安妮説：“每個人都在談論ETF。”她已經將自己整整300萬新台幣（約合9.3萬美元）的退休賬户投入到這些基金中（她要求只使用她的英文名以保護隱私）。“我的孩子們告訴我這很愚蠢，但現在他們也都投資了。”

人工智能股票的熱度引發了台灣投資熱潮。當地基準股指數在過去一年裏上漲了30%，其中台積電股價上漲了55%，這家世界領先的芯片製造商也是Nvidia Corp.的頭號供應商。台灣人現在持有超過500億美元的跟蹤本地股票的ETF，比一年前增長了80%以上，是2019年水平的12倍。包括債券基金和專注於海外股票的基金，總ETF持有量達到1300億美元。

台灣加權股價指數

來源：由彭博社編譯

台灣是亞洲第三大ETF市場，僅次於日本和中國。但在這兩個國家，央行和政府購買者佔了大多數，而在台灣，大約80%的股權基金資產來自零售投資者，根據台北券商中信投資。根據彭博智庫的預測，按照當前的趨勢，到12月份，三分之一的台灣人將擁有這些基金的股份。

甚至有些人甚至通過抵押貸款購買ETF，台灣官員對這種快速增長表示擔憂。在三月的一次議會聽證會上，央行行長楊金龍表示，一些投資者“像羊一樣行動。”市場監管機構金融監督管理委員會表示，他們正在對發行ETF的公司進行檢查，以瞭解從風險披露到與在線影響者的促銷交易等方方面面。

儘管該機構尚未宣佈任何罰款，但金融監督管理委員會主席黃天目表示，一些影響者未能披露基金贊助，他擔心廣告可能暗示回報是有保證的。“人們擔心他們會錯過機會，”黃在楊發表講話幾天後告訴記者。“我們將幫助投資者瞭解ETF的風險，並防止營銷人員誤導他們。”

證券公司正在遊説監管機構，尋求創建主動管理的ETF的許可，與目前僅跟蹤各種指數的基金形成對比。如果台灣效仿美國的做法，ETF行業引入了越來越多針對市場細分領域的基金，那麼類似的請求可能會增加。對此，CTBC證券經紀公司總裁陳宏宇表示，這種激增的興趣正在鼓勵一場“軍備競賽”。他説：“各方必須在產品開發、營銷和銷售方面進行更多的競爭。”

台灣最大的ETF發行商元大基金在三月份推出了一隻最初定價僅為每股新台幣10元（31美分）的基金，承諾每月支付股息，這一點很重要，因為許多購買者是尋求從投資中獲得可靠收入的退休人員。在短短五天內，該基金籌集了1750億元新台幣，成為全球發行規模最大的ETF。然而，這並不是一筆好買賣：那些10元的股票如今以9.80元交易。

台灣股票ETF的管理資產

以新台幣計

資料來源：台灣證券投資信託諮詢協會

多年來，出口驅動的強勁增長和低利率使得台灣投資者手頭有很多現金，但很少地方可以找到健康的收益。過去，承諾高額股息的指數基金主要關注穩定派息的公司，但這些公司通常不會快速增值。然而，與人工智能相關的股票為投資者提供了追蹤科技供應商的機會，例如芯片組裝商宏捷科技和半導體設計公司聯發科技，它們提供豐厚的股息，並在人工智能潮流中獲得了實質性的價格上漲。

社交媒體充斥着有關ETF的建議，金融公司正急於與近年湧現的數十位意見領袖達成贊助協議。一對自稱來自台北的創作者ZRBros在他們的YouTube頻道上擁有超過100萬訂閲者，他們在頻道上討論各種金融方面的內容，以豐富多彩的圖表和圖形為特色，通常還有一隻貓靜靜地看着。

ZRBros來源：ZRBros與ETF相關的內容最受歡迎，ZRBros每週收到數百條有關該主題的消息。雖然這兩位創作者拒絕透露他們從金融公司獲得的ETF贊助金額，但他們承認這是他們收入的重要組成部分。“我們過去談論其他事情，但是ETF現在變得更加流行，”其中一位自稱為Shu的創作者説道。“投資公司已經察覺到了增長，增加了更多基金，併為我們提供了源源不斷的素材。”

Fitch評級公司的董事Rowena Chang表示，台灣ETF的快速增長，尤其是那些專注於高股息或科技股的基金，可能會加劇市場波動性。由於這些基金通常專注於有限的公司選擇，它們有可能誇大估值。“對於投資者來説，主要風險在於這些股票的價格波動，”Chang説。

即使一些人從這一繁榮中受益，也發出了警告。元大證券董事長劉兆明承認，對於他的新基金和其他基金出乎意料的強勁需求所暗示的短期過熱感到擔憂。但他堅稱，隨着監管機構的加大審查力度，這在長期來看不會成為問題。“如果感冒了，就去看醫生並服藥，”劉説。“我們都應該休息一下。事情最終會冷卻下來，市場將繼續發展。”