股權對沖基金儘管受益於科技行業的助力，但仍未能擊敗基準指數 - 彭博社

作為一個羣體，股票選擇者在今年的前三個月中獲得了7.9%的收益。

攝影師：Jasper Juinen/Bloomberg在第一季度，股票選擇型對沖基金比其他主要策略獲得了更多收益，這要歸功於一些高飛的科技公司股票 —— 但這仍然不足以擊敗市場。

作為一個羣體，股票選擇者在今年的前三個月中獲得了7.9%的收益，根據PivotalPath的股票部門指數。標普500指數和納斯達克綜合指數分別回報了10.6%和9.3%。

包括 Renaissance Technologies, Greenlight Capital 和 Pershing Square Capital Management 在內的一些頂級股票對沖基金未能達到這些水平，它們都位列該羣體的底部 —— 還有一些以科技為重點的公司，如 Viking Global Investors, Coatue Management 和 Tiger Global Management。

至於一些成功擊敗基準的股票選擇者，這些收益主要來自對 Bloomberg Magnificent 7 Index 中少數科技公司股票的押注，包括 Nvidia Corp., Amazon.com Inc. 和 Meta Platforms Inc.。支付高額費用給對沖基金的投資者傾向於追求與市場無關或來自不太受歡迎交易的回報。

“今年並沒有太多令人印象深刻的股權表現，”創立了對沖基金研究公司的PivotalPath的Jon Caplis在一次採訪中説道。“許多回報都是由大型科技股推動的。股權在其他領域和地理位置也有所上漲，所以很難不賺錢。”

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Caplis表示，在2022年股市暴跌期間減少對股權的暴露的許多對沖基金在恢復到典型水平方面進展緩慢。這尤其適用於一些專注於科技的基金。儘管平均科技基金將其對納斯達克的暴露增加了37% —— 這是自2022年5月以來的最高水平 —— 但根據PivotalPath的數據顯示，這仍遠未達到當年年初的峯值。

Light Street Capital Management，管理着7.6億美元，第一季度回報超過35%，而 Whale Rock Capital Management則獲得超過22%的回報。截至12月31日，Nvidia是Light Street的最大持倉，而 Microsoft Corp.、Meta、亞馬遜和Nvidia是Whale Rock的首選，監管文件顯示。

這四隻股票在第一季度佔標普500指數漲幅的46%以上。

Nvidia和其他科技股在第一季度飆升

來源：彭博社

Man Solutions的首席外部阿爾法投資官Adam Singleton表示，流行股票的勢頭可能導致交易過於擁擠，增加了如果迅速崩盤可能造成巨大損失的風險。

“我很少感到如此緊張，”Singleton本月早些時候在一份報告中寫道。 動量交易今年表現不錯，“表明贏利交易會繼續贏利，這要麼是由擁擠驅動，要麼導致擁擠。”

很難有效地衡量擁擠的風險，因此對避免擁擠對沖基金投資者來説很困難，他寫道。

然而，需求正在增長。根據數據平台Nasdaq eVestment的數據，股票挑選基金在二月吸引了淨資金流入15億美元 — 這是兩年來的首次資金流入。而且，科技重點基金可能又受到青睞。

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“經歷了幾年的波動後，我們看到現在對沖基金投資者開始關注科技經理，通過研究和再次會面 — 希望利用股票最近的勢頭，”威廉姆斯交易公司的業務發展負責人Jon Naga説道，該公司為對沖基金籌集資金提供建議。

作為一個整體，股票對沖基金擊敗了大多數多策略基金，包括表現優異的Schonfeld Strategic Partners基金，該基金獲得了6.2%的收益。

基金	第一季度%
Light Street對沖基金	35.3
Glenview機會	28.4
Light Street僅做多	26.3
鯨巖	22.8
Glenview	16.6
Tiger Global僅做多	13.4
Viking僅做多	10.1
Third Point	8.7
Tiger Global對沖基金	7.6
Pershing Square	6.8
Coatue	6.3
Viking Global股票	5.8
Schonfeld基本股票	6
Greenlight	4.9
Renaissance機構股票基金	4.8
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