中國投資者購買銅、黃金股票，推動資源指數上漲10% - 彭博社

一名工人在澆鑄金錠時將熔化的黃金倒入模具中。

攝影師：Andrey Rudakov/Bloomberg中國投資者正在搶購與銅到黃金等熱門金屬相關的股票，這有助於支持一家面臨艱難挑戰的內陸市場鞏固初步復甦的努力。

上海和深圳上市的資源公司指數在過去一個月內上漲了10%，成為CSI 300指數中表現最佳的子指數。主要黃金和銅生產商紫金礦業集團股份有限公司和山東黃金礦業股份有限公司引領了這一漲勢，兩者在此期間均上漲了超過20%。

推動對銅等有色金屬生產商的需求的因素包括中國工業部門復甦的跡象、國內供應緊縮以及全球利率下降的預期。儘管黃金也受益於貨幣寬鬆政策，但對貴金屬的狂熱也突顯了中國投資者對收益的渴望，隨着該國房地產困境加劇和銀行存款收益減少。

這些因素“導致了對銅價和股票的看漲觀點”，包括紫金礦業和中色集團等，摩根士丹利的分析師張瑞琪在一份備忘錄中寫道。同樣，鋁生產商如中國鋁業和中國宏橋集團可能會因供應緊張而在中期繼續享受高利潤，他們寫道。

該行業股票的上漲與大宗商品牛市同時發生，這使得黃金創下新紀錄，銅價格接近15個月高點。這是中國本土股市僅存的幾個推動力之一，這些股市在兩個月的漲勢之後又開始走低。

滬深300指數由國有老牌股票主導，涵蓋了從酒類生產商到銀行和工業公司的股票，今年上漲了2.2%，仍然是全球表現最差的主要指數之一。香港上市的中國公司指數，其中也包括一些國內最具創新性的科技公司，上漲了4.3%。

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然而，對一些觀察者來説，金屬股的上漲已經有點泡沫化。

“中國經濟復甦是否穩固仍不明朗，”北京長頌投資董事孟深表示。“最近的大幅漲勢也是熱錢推動的，其真正動機是尋求即時回報。”