伯南克敦促英國央行就利率走勢向市場提供更清晰的指導 - 彭博社

本·伯南克

攝影師：阿爾·德拉戈/彭博社本·伯南克呼籲英格蘭銀行考慮發佈自己對英國利率的展望，以改善央行的預測和與投資者以及普通公眾的溝通。

這位前美聯儲主席表示，如果市場利率或不變政策使其信息傳達混淆，BOE應發佈展示實現2%通脹目標最佳路徑的情景。這一建議是伯南克在一份86頁的審查中提出的12項單獨建議之一，審查涉及BOE發佈經濟展望的方式。

前美聯儲主席本·伯南克攝影師：伊萊賈·努維拉格/彭博社他補充説，BOE的預測急需升級，應該放棄已經在其政策制定中心超過兩十年的扇形圖表。他強調，當決策者認為市場對借貸成本利率的預期與其對展望的看法不一致時，他們應該“異常清晰”。

這些發現是英格蘭銀行啓動的為期九個月的調查的結果，此前，來自各個政治黨派的議員和獨立經濟學家批評該機構對四十年來最嚴重的通脹行情採取行動的速度太慢。

伯南克表示，英國央行可以從這次經驗中吸取教訓，但他得出的結論是，其預測並不比其他主要央行或私營部門經濟學家的預測更糟糕。他説，儘管英國央行的預測“確實顯著惡化”，但最近面臨的挑戰“並不是獨一無二的”。

英國央行行長安德魯·貝利對這份報告表示歡迎，並表示將進行一次“一代人一次”的銀行實踐改革。他説官員們“致力於採取行動”來落實伯南克提出的12項建議，但需要時間和進一步磋商來制定詳細計劃。

英國央行表示，將在年底前提供關於將做出的變更的更新。將於7月加入英國央行擔任貨幣政策副行長的克萊爾·隆巴德利將領導應對措施。變革將逐步實施。

通貨膨脹在過去3年的大部分時間裏超出了英國央行的預測

來源：ONS，英國央行

伯南克沒有建議英國貨幣政策委員會的九名成員像美聯儲利率制定者那樣通過他在美國中央銀行引入的“點陣圖”來制定利率預測。

“我認為正確的模式不應該是美聯儲的點陣圖，因為美聯儲沒有像英國央行那樣與工作人員和決策者進行磋商，”他説。“相反，如果央行朝這個方向發展，一個更好的模式可能是瑞典、挪威、加拿大、新西蘭等國家的中央銀行。”

然而，他表示，英國央行應該在其中央預測之外發布替代方案，這是央行發誓要採取行動的建議。“替代方案將幫助公眾更好地理解政策選擇的原因，”他説。

“從長遠來看，考慮的一件事是擁有自己對利率的預測，”伯南克在審查發佈前向記者表示。使用當前的慣例可能“導致對委員會試圖表達的內容產生混淆。”

他拒絕了市場會將銀行發佈的任何利率路徑視為鐵板一塊承諾的説法。“儘管經驗表明金融市場會傾聽，關注利率預測，但他們絕對不會將其視為承諾或絕對的確定性。我們從美聯儲那裏知道這一點，”他説。

除了使用市場利率路徑的中央預測外，他表示英國央行應該至少發佈一個替代政策方案和一個或兩個可能的風險方案。這些可以用來指示MPC認為最有可能的利率路徑。該銀行表示將研究這一建議。

該提議似乎類似於瑞典央行的運作方式。它發佈了一個支持經濟的中央預測，同時提供瞭如果通脹較弱或較強時政策路徑的替代方案。

審查的部分對英國央行的經濟模型、基礎設施和溝通進行了嚴厲批評。用於制定其預測的軟件和模型“已經過時”且“未得到充分維護。”他説“臨時修補”導致了一個笨重且不靈活的系統，限制了員工進行有用分析的能力。

伯南克建議英國央行替換或徹底改進支撐其預測的經濟模型。這將需要“大幅增加員工時間和資源。”貝利表示，這一升級正在進行中，作為對其軟件和系統投資3,000萬英鎊的一部分。

前美聯儲主席表示，風扇圖表——顯示其中央預測周圍的概率範圍——應該被“消除”，因為它們“傳達了很少有用的信息。”

自去年7月啓動審查以來，通脹率已從6.8%下降到2月份的最新數據為3.4%。英國央行預計通脹率將在4月份的數據中跌破其2%的目標，儘管仍對宣佈勝利持謹慎態度，因為存在着持續的基礎壓力和快速的工資增長。

幾位英國央行利率制定者對採用美聯儲風格的點陣圖表示懷疑。貝利表示他對點陣圖持“猶豫不決”的態度，而外部利率制定者凱瑟琳·曼恩表示，英國央行通過透露個別投票結果並進行演講和採訪的方式做得比他們更好。另一位外部政策制定者梅根·格林警告稱，市場“不理解點陣圖的本意。”