巴克萊表示，值得關注的破舊的美國建築債券 - 彭博報道

巴克萊銀行正在敦促投資者關注美國建設債券，這些債券在過去幾個月普遍走弱，因為少數發行人提前贖回證券，給債權人帶來潛在損失。

由米哈伊爾·富克斯（Mikhail Foux）領導的策略師表示，可以在某些類型的美國建設債券中找到交易，例如那些不太可能被贖回的債券。他們還強調了低票面利率的問題，比如亞利桑那州鹽河項目（Salt River Project）的一筆債券，其票面利率為4.8%，到期日為2041年。

“人們對美國建設債券整體感到擔憂，但在這些水平上仍然有一批吸引人的債券，”富克斯在接受採訪時表示。

投資者對美國建設債券的擔憂——這是金融危機後作為聯邦計劃的一部分出售的應税市政證券——已經增加，因為少數發行人試圖將它們贖回並用成本更低的免税產品替換。根據巴克萊的説法，這在一定程度上是一個有吸引力的舉措，因為與應税產品相比，免税收益相對較低。

根據美國銀行公司週五由李英辰和伊恩·羅戈（Ian Rogow）領導的策略師發佈的一份報告，美國建設債券指數在最近幾個月相對於更廣泛的應税指數有所貶值，顯示市場已經受到打擊。

投資者已經開始抵制再融資的趨勢。在一個案例中，一組人僱傭了一家律師事務所來挑戰加利福尼亞大學理事會的10億美元退款交易。

挑戰在於大學系統的應税債務是否可以根據可能在發生特殊事件時可以啓動的贖回條款進行退款。重新融資的舉措建立在這樣一個觀念之上，即十年前發生了一次特殊事件，即聯邦預算削減。

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福克斯列舉了幾種看起來很吸引人的BABs。

大多數具有這種特殊條款的BABs可以按約定的價格（稱為行權價格）贖回，通常是相對於國債的利差。福克斯説，如果債務交易價格高於該價格，值得購買，假設投資者對信用質量感到滿意。他還指出了低票面利率債券的交易價格低於面值。