英國失業率上升至六個月高點，經濟降温-彭博社

倫敦商業辦公樓在黃昏時分亮起燈光。

攝影師：Chris Ratcliffe/Bloomberg安德魯·貝利

攝影師：Hollie Adams/Bloomberg英國的失業率意外上升至六個月來的最高水平，經濟中的工作崗位數量減少，這表明曾經火熱的勞動力市場正在降温。

失業率從二月份的4%上升到了三月份的4.2%，英國國家統計局週二表示。這是自2023年夏季以來的最高水平。

這些數據顯示，勞動力市場中的通貨膨脹壓力有所減輕。但報告還顯示，英國央行密切關注的工資增長仍然高企，降至6%。這僅比之前的6.1%略微下降，高於經濟學家的預期。

英國失業率意外跳升至六個月高點

來源：ONS

“活動疲軟表明工資增長將在不久之後更快地放緩，”Capital Economics的首席英國經濟學家保羅·戴爾斯説。“如果不是勞動力市場活動明顯疲軟，我們可能會有點擔心英國的通貨緊縮進程會像美國一樣停滯不前。”

決策者一直不願意暗示他們將從對抗通貨膨脹的立場轉變，因為他們擔心持續的強勁工資壓力將推動價格上漲。

彭博經濟學的看法…

“工資增長高於預期將無助於緩解人們對英格蘭銀行工資增長持續性的擔憂，並消除了五月份降息的任何殘餘可能性。儘管跡象表明就業市場迅速放鬆，但央行不能拖延降息週期太久。隨着通貨膨脹預計未來幾個月內迅速下降，我們的基本情況是首次下調將在六月份進行，年底利率將達到4%。風險在於工資增長的持續性可能導致英國央行行動比我們預期的更慢。”

—Ana Andrade 和 Dan Hanson，彭博經濟學。點擊查看 REACT。

近幾周的金融市場已經減少了對英國央行下兩次會議降息的押注。美國意外強勁的通脹數據以及貨幣政策委員會鷹派成員對英國仍存在類似風險的警告促使了這一變化。

報告發布後，英鎊兑美元下跌了多達0.3%至1.2409美元。交易員對英國央行降息的押注幾乎沒有變化，市場暗示到年底將有兩次每季度降息。第一次降息完全在九月份定價，八月份提前行動的可能性為80%。

“勞動力市場的壓力減輕使得央行有望在夏季降息，”KPMG UK首席經濟學家Yael Selfin説。“失業率的上升描繪了一個勞動力市場不那麼緊張的圖景。首次降息的確切時間將是一個激烈的辯論話題。”

就業市場的數據一直存在問題，導致官方數據的解讀受到影響。英國國家統計局幾個月來一直敦促謹慎解讀其有關就業、失業和不活躍人口的數據，因為其調查收到的回應數量急劇下降。

失業數據似乎符合英國央行對第一季度的預期。央行在二月份預測，當年頭三個月的數據公佈後，失業率將上升至4.4%。

然而，週二的報告顯示勞動力市場在多個方面出現惡化：

• 失業率因英國經濟在與前三個月相比減少了156,000個工作崗位而上升，這是自去年八月以來的最大降幅。經濟學家原本預期會增加。
• 實時行政數據顯示，三月份在職員工數量減少了66,661人，這是自2020年11月以來的最大降幅。
• 裁員率——顯示企業裁減員工的比率——在截至二月的三個月內上升至每千名員工中的3.9人。這比一年前的3.1人有所增加。
• 不活躍人口——既不工作也不找工作的人——在最新時期有所增加，主要是由16至34歲的人推動。35至49歲的人重返勞動力市場部分抵消了這種增加。

英國工資增長仍然過快，令英國央行感到不安

來源：英國國家統計局

然而，仍然存在一些緊張跡象。長期下降的職位空缺趨勢結束，職位招聘數量上升至916,000個。私營部門的常規工資增長，是英國央行關注的國內通脹壓力的關鍵指標，僅略微下降至6%。

企業在經歷了持續疲弱經濟活動的長期時期後開始裁減員工，導致去年下半年出現了一次淺層衰退。儘管預計經濟將在2024年走出衰退，但增長預計將再次乏力。

“儘管以較低的速度，但本月繼續延續了空缺崗位數量下降和收入增長放緩的最新趨勢，” 經濟統計ONS主任利茲·麥克尤恩(Liz McKeown)表示。“與此同時，我們現在看到了一些初步跡象表明就業市場開始降温，我們的調查顯示，總就業率下降，而英國税務和海關總署數據顯示在薪資單上的總人數也在下降。”

隨着通貨膨脹下降，工資增長加強，這對消費者是一個提振，他們正努力擺脱過去幾年耗盡個人財務的生活成本危機。根據頭條消費者價格指數，實際常規工資增長率上升至2.1%，為自2021年9月以來的最高水平。

英國央行可能會在接下來的一週內就是否計劃在今年夏天降息提供更清晰的信號，正如投資者們對延遲放緩前景的預期一樣。

在週四做出決定之前，行長安德魯·貝利(Governor Andrew Bailey)已經將英國與美國重新出現的消費者價格壓力拉開距離，指出“有力的證據”顯示英國的通脹正在減緩。