英國通脹強於預期，受燃油價格上漲影響 - 彭博社

Irina Anghel

2024-04-17

倫敦泰晤士河畔市場攤位上衣架上的價格標籤。攝影師：克里斯·拉特克利夫/彭博社隨着燃油價格上漲，英國通脹上個月放緩的幅度低於預期，促使交易員取消對降息的押注。

英國3月份消費者價格同比上漲3.2%，低於2月份的3.4%，英國國家統計局週三表示。儘管這是自2021年9月以來的最低水平，但高於英國央行和私營部門經濟學家預期的3.1%。

來源：統計機構

注：歐元區消費者價格指數。英國CPI以一致的方式進行編制。英國2024年3月通脹數據是一個預測

這些數據凸顯了人們對英國央行何時能夠放緩16年來最高利率的擔憂。上週美國價格壓力出現意外增長，促使美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾警告稱，美國利率可能會在較長一段時間內保持較高水平，重新調整了全球市場的預期。

摩根大通私人銀行全球市場策略師馬修·蘭登表示：“英國通脹繼續朝着正確的方向發展，但速度比預期慢。”“這一數據顯示，相當廣泛的上行驚喜可能會使我們更傾向於推遲降息。”

英國交易員大幅減少了對英國央行降息的押注，開始更青睞今年只有一個季度點降息。掉期完全定價了到11月的降息，並看到第二次降息的機會略高於30%。這與幾周前還有兩到三次降息的情況形成了鮮明對比。

英鎊兑美元匯率上漲了0.3%，至1.2466美元，逆轉了此前的跌勢，並結束了連續三天的下跌。

彭博經濟學表示…

“英國3月通脹數據的上行驚喜並沒有改變我們的看法，即年度消費者價格指數可能在未來幾個月達到2%的目標。然而，服務價格繼續保持穩定的跡象。這降低了今年低於目標通脹水平持續時間的可能性。”

—丹·漢森和安娜·安德拉德，彭博經濟學。點擊查看 REACT。

去年，英國是七國集團中通脹問題最嚴重的國家，但已經成功將價格上漲的速度從2022年底的11%大幅降低。英國央行行長安德魯·貝利及其同事們預計，今年晚些時候通脹率將降至2%的目標水平，但他們希望能夠獲得更多堅實的證據表明這些壓力將會減輕後再採取行動。

貝利在華盛頓國際貨幣基金組織週二晚間的講話中指出，美國經濟與歐洲經濟存在“分歧”，這暗示英國央行可能在美聯儲之前放鬆政策。然而，週三的數據提醒了他此前的警告，即確保通脹壓力消退可能需要一些時間。

“在某些經濟領域，通脹壓力被擠壓出去還有一段路要走，”英國董事協會政策總監羅傑·巴克表示。“儘管如此，趨勢是明顯的，降息的理由充分。”

英國國家統計局表示，食品價格較去年同期上漲較少，對通脹施加了下行壓力。這在一定程度上被汽油價格上漲所抵消。

年通脹率變化的貢獻，百分點

來源：ONS

核心通脹率，不包括能源、食品、酒精和煙草，上個月從4.5%下降到4.2%。這也比經濟學家預期的要強。與此同時，服務業的通脹率——英國央行關注的國內價格壓力跡象——從6.1%下降到6%。英國央行和經濟學家預期會下降到5.8%。

“今天的核心通脹率表明基礎通脹壓力繼續減弱，但仍高於歷史平均水平，”英國國家經濟和社會研究所的經濟學家保拉·貝哈拉諾·卡爾博説。“隨着四月份通脹進一步下降，貨幣政策委員會將密切關注核心CPI的變化情況。”

自二月以來，貝利已經敞開了降息的大門。但貨幣政策委員會的其他九名成員敦促謹慎。其中包括梅根·格林，她上週警告稱降息“仍然有一段距離。”

“儘管這次通脹下降不足以推動下個月的降息，但這一結果可能會説服更多的利率制定者投票支持放鬆政策，提供一個明確的信號表明降息在即，”英格蘭和威爾士特許會計師協會經濟學主任蘇倫·蒂魯説。

另一組數據顯示，管道價格壓力有所緩解，生產者使用的燃料和原材料成本從去年三月下降了2.5%。出廠商品價格僅上漲了0.6%。

服務業存在更強烈的壓力，生產者價格比去年同期上漲了3.6%。這比上個季度的3.5%有所提高。

昨天，有關勞動力市場的報告顯示，失業率大幅上升，但工資壓力比經濟學家預期的更強烈。經濟在年初兩個月也在經歷2022年底的衰退後加速增長。企業和消費者希望利率下調將促進經濟增長。

“通脹正在朝着正確的方向發展，但我們不能對經濟狀況感到自滿，”公共政策研究所研究員普拉內什·納拉亞南説道。“失業率正在上升。我們仍然有創紀錄數量的人因病無法工作，生活成本危機和增長停滯。現在是英格蘭銀行降息的時候了。”

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示，決策者將比先前預期的時間更長地等待降息，這是在一系列令人意外的高通脹數據之後。

鮑威爾指出，在去年年底迅速下降後，通脹沒有取得額外的進展，指出官員們可能需要更多時間來獲得必要的信心，以確保價格增長朝着美聯儲的2%目標發展，然後再降低借貸成本。