Netflix“巨無霸”在1120億美元漲幅之後面臨高門檻 - 彭博社

Carmen Reinicke

2024-04-18

洛杉磯的Netflix辦公大樓。

攝影師：Bing Guan/BloombergNetflix股價下跌，因為該公司表示本季度用户增長將放緩，並且將停止報告客户數量。

攝影師：Robyn Beck/AFP/Getty ImagesNetflix Inc.的投資者對這家流媒體巨頭的第一季度業績報告寄予厚望，希望這將支撐股價重返創紀錄水平的反彈。

過去六個月，股價飆升，增加了1120億美元的價值。Netflix是標普500指數中表現最好的公司之一，股價已經上漲到2021年創紀錄高位的約13%。隨着盈利增長推動估值下降，股價自1月份報告以來上漲了25%，當時它標誌着自冠狀病毒大流行以來增長最快的一個季度。

這種增長背後的推動因素——密碼整頓和新的廣告支持訂閲層——預計將持續到今年第一季度，看漲的投資者希望業績將成為Netflix持續增長的下一個催化劑。華爾街預計，這將是該公司迄今為止調整後每股收益最強勁的一個季度——平均分析師預期比去年同期高近60%。

“門檻很高，我認為它會持續一段時間，”The Wealth Alliance的首席執行官兼董事總經理Rob Conzo説。“就像一個巨無霸，它們只會不斷前進。”

股票週四下午2點在紐約下跌約1%。

在2023年第四季度新增超過1300萬新訂户之後，預計Netflix在報告期內將再增加480萬訂户 — 根據彭博智庫分析師Geetha Ranganathan的估計，這個數字甚至可能偏低。

“持續的廣告層面吸引力、付費共享努力以及不斷改善的內容構成表明，淨增訂户可能接近600萬，”她在一份備忘錄中寫道。相比之下，Paramount+流媒體服務增加了410萬訂户。

在Netflix大流行期間，其股票交易價格約為未來收益的53倍。根據彭博數據，目前已降至未來收益的33倍，儘管仍高於以科技為主的納斯達克100指數。

“當你擁有一個不斷提升表現的產品時，很難説它不值得，”Conzo説。

“繼續超越已經大幅提升的預期更具挑戰性，”Gabelli基金的投資組合經理漢娜·霍華德説。“他們有可能達到預期，但要超越會更具挑戰性。”

流媒體領域的競爭來自華特迪士尼公司，最近實施了自己的密碼打擊行動，派拉蒙環球和華納兄弟探索公司。然而，許多人認為Netflix是該行業中最大的贏家。

麥格理的蒂姆·諾倫領導的分析師團隊認為Netflix的廣告層和付費共享將帶來收入增長，並最近提高了他們的目標股價 — 暗示着股價還有12%的上漲空間。

“雖然在廣告之旅中仍處於早期階段，但早期跡象表明未來估計可能有上行空間，”諾倫寫道。“我們相信該公司仍然是流媒體電視領域的無可爭議的領導者。”

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這一指標長期以來一直是華爾街評估該公司業績的主要方式，但Netflix的高管們，該公司目前擁有近2.7億訂閲者，試圖將焦點轉向銷售和利潤等指標。其他科技巨頭如蘋果公司和Meta平台公司近年來也採取了類似的舉措。