2024年市政債券銷售額可能高達4400億美元，約翰·米勒表示-彭博社

羅德克魯斯在康涅狄格州韋斯特波特的州際橋上工作。攝影師：約翰·摩爾/蓋蒂圖片社約翰·威廉姆斯在華盛頓特區參加Semafor世界經濟峯會，時間為4月18日。

攝影師：塞繆爾·科倫/彭博社年初強勁的開局激發了資深市政債券投資者約翰·米勒對州和地方政府債務市場規模為4萬億美元的銷售的預測。

高收益市政信貸團隊主管兼首席投資官First Eagle Investments表示，市政發行將增長10%至15%，今年最高可達4400億美元。年初時，他預計增長5%，至4000億美元，但第一季度銷售激增促使他上調了估計。

米勒説：“到目前為止，我們的起步有點高。”“我必須承認，我受到第一季度的影響。”

根據彭博社編制的數據，長期市政銷售在第一季度增長了30%以上，達到約980億美元。他表示，他更高的預測將使2024年接近之前幾年的平均水平，而這幾年的發行量“異常低”。

市政重量級人物預計銷售將在暴跌後反彈

2024年銷售預計在強勁的第一季度開局後反彈

來源：彭博社

注意：年度長期市政發行

“這只是恢復正常，”在一月份從Nuveen加入First Eagle，從零開始建立其高收益公共融資部門之前，Miller在Nuveen工作了近三十年。

政府開始出售更多債務，因為支持現金平衡和抑制發行的聯邦援助逐漸減少，Miller説。更多市政借款人也接受了美聯儲將會保持較長時間的高利率，並且不會等待降息再出售債務，他補充説。一些發行人甚至正在市場上進行重融建設美國債券。

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Miller與其他人一樣，預計發行量會反彈。本月早些時候，美銀證券提高了其2024年發行預測15%，至4600億美元，高於之前的4000億美元的預測。一月份，希爾頂證券提高了其2024年長期市政債券發行預測至4200億美元，而去年11月的預測為3300億美元，當時是較低的初始預測之一。

最初預測更高市政銷售額的兩家公司，巴克萊銀行和先鋒集團，本週表示他們維持了高達4200億美元的發行預測。

巴克萊的市政策略負責人Mikhail Foux表示，考慮到在美國總統選舉年份銷售“總是前期加載”，巴克萊對其最初的估計感到“滿意”。

Vanguard堅持其預測，因為“供應前景將高度依賴於利率水平及其走勢”，該公司市政投資部門負責人保羅·馬洛伊在一份電子郵件聲明中表示。

“鑑於最近美聯儲在經濟實力和通脹走強方面的不確定性，供應預測也變得更加不確定，”馬洛伊説。

美國債券市場的復甦被一位美聯儲官員僅僅提到加息可能性的言論所打斷。

在華盛頓舉行的一次會議上回答問題時，紐約聯邦儲備銀行行長約翰·威廉姆斯週四表示，另一次加息不是他的基本情況。但他還表示，“如果數據告訴我們，為了實現我們的目標，我們需要更高的利率，那麼我們顯然會這樣做。”