AIA的1000億美元股票拋售違背了分析師樂觀的觀點和交易歷史 - 彭博社

投資者擔心中國經濟的不確定性將影響友邦保險的業績，以及其回購股份和支付股息的能力。

攝影師：Bertha Wang/Bloomberg友邦保險集團股價持續下跌與街頭一致看漲的建議背道而馳，目前已偏離了其通常跟蹤中國股市的軌跡。

自2021年初以來，對世界第二大經濟體增長放緩和北京的資本管制的擔憂已經使這家香港保險公司的市值蒸發了超過1000億美元。期權市場預示着更多的痛苦，該股票的波動率偏斜處於兩個月來的最高水平，這表明對下行保護的需求增加。

“公司的增長主題已經失去了對全球長期投資者的吸引力，”華泰資產管理投資管理副總經理馮舒言説。“對其未來回購計劃的不明確性以及其不斷惡化的新業務利潤率也傷害了投資者的情緒。”

友邦保險的拋售自其2023年財報上個月顯示出醫療索賠上升的負面影響以來已經加速。儘管恒生中國企業指數已經恢復到基本持平，但該保險公司的股價今年已下跌30%，而此前它曾與之同步走勢。

AIA的損失也與34位對這家香港上市股票給出買入評級的分析師背道而馳，沒有人給出持有或賣出建議。分析師的平均目標價為90.93港元，暗示着從週四收盤價的漲幅達到90%。

投資者擔心中國經濟的不確定性將阻礙AIA的業績，以及其回購股份和支付股息的能力。最近一項針對在香港向內地客户銷售未經許可保險產品的經紀人的調查也對該行業的情緒產生了影響。

基本面正在改善，許多分析師預計AIA在下一輪業績和股東回報指引中會有積極的意外。他們似乎也不受後疫情正常化和監管問題的影響。

野村證券股份有限公司分析師唐勝波在一份報告中寫道，對未經許可的經紀人銷售進行的調查可能會對AIA的香港業務產生“可控的影響，因為這是監管實踐的一部分，旨在促進行業的健康發展和可持續性。”他補充説，這個問題也不涉及公司的核心代理業務。

AIA的股價未來走向對香港整體股市具有重要意義，因為它的權重很大。這家藍籌股是MSCI香港指數中權重最大的組成部分，佔比超過25%。多頭人士期待反彈。

“我們預計隨着夏季的到來，幾個關鍵市場關切將會減輕，”摩根大通分析師金明偉在一份報告中寫道。第一季度的結果“應該會證實健康和穩固的業務增長以及新股東回報計劃的時間表，”並補充説，對AIA印度業務增長潛力的認可也將提振股價。

在中國一家盈利教育公司在三月違約其可轉換債券後，對沖基金和其他國際投資者發出警報。

一羣債券持有人，其中包括一些亞洲最知名的對沖基金，在公開聲明中聲稱，儘管公司業務健康且增長，但該公司選擇不支付其離岸債務。這些投資者包括總部位於香港的Oasis Management Co.，PAG和Enhanced Investment Products Ltd.，表示借款人的行動可能為更廣泛的市場設定危險的先例。