通脹高企、利率高位的投資機會 - 彭博報道

紐約證券交易所前的行人。

攝影師：邁克爾·納格爾/彭博社就像一個糟糕的客人一樣，比預期更熾熱的通貨膨脹繼續在美國持續。

交易員們希望美聯儲現在可以自由地開始降息——提振對利率敏感的股票並解凍一直冰封的房地產市場。然而，頑固的價格增長讓華爾街上的一些人重新考慮中央銀行是否會在今年降息。

但是隨着等待，出現了投資者認為早已消失的機會。彭博社採訪的金融顧問表示，本月出現了幾個因素，為投資組合提供了一系列的第二次機會。以下是他們的建議。

購買債券的時間

隨着利率維持較長時間的高位，仍然有時間鎖定美國國債的歷史高收益率。去年底，由於市場預期美聯儲將很快削減利率，收益率曾下跌。但在過去幾個消費者價格指數報告之後，收益率又回到了去年的高點附近。

政策敏感的兩年期國債收益率約為4.96%，高於1月份的4.14%，而10年期國債收益率約為4.58%，高於年初的3.88%。上次收益率長時間保持在這個水平時，喬治·W·布什還在白宮。

“這是你鎖定高利率的機會，”密爾沃基Keil Financial Partners的金融顧問傑里米·凱爾説。“幸運的是，你有幾個額外的月份。”

再平衡機會

現在可能是重新平衡投資組合的時機，特別是在七巨頭科技股獲得巨大收益的情況下。

科技股為主的納斯達克100指數在過去一年上漲約33%，芯片製造商英偉達公司因人工智能股票的熱情而上漲超過200%。投資者可能需要重新審視他們的投資組合，確保不會過度持有某一隻股票或某一行業，而在債券方面持有不足。

實際上，長期國債的收益率高於股票。長達22年來，10年期國債收益率首次高於標普500指數的盈利收益率。此外，兩年期收益率表現優於標普500指數的股息收益率，這是自互聯網泡沫以來最大的差距。

這並不意味着所有投資者都應該從股票轉向債券。例如，年輕投資者可能需要更多的風險敞口來增加其投資組合，並有更多時間從潛在損失中恢復過來。此外，中東地區持續的衝突可能帶來許多不確定性，引發大量波動。但至少目前來看，債券收益率持續上升為投資者提供了一個改變股票和債券組合的機會。

“我認為沒有任何一個人需要拋售，”奧斯汀的奇索姆特雷爾金融集團的克里斯托弗·西布爾斯基説道。“但我會説，處於最高風險的人是那些持有集中頭寸的人。”

房地產現實檢驗

有抱負的購房者也希望今年抵押貸款利率會下降。但事實並非如此，本月利率已經超過了7%。等待當然會令人沮喪，但當前時刻也提供了潛在的好處。

“另一方面是，我們看到租金價格下降了，” Cybulski説。

租金是最新通脹數據上升的關鍵因素。但這一指標可能會扭曲事實，即全國各地的房地產市場存在不均衡，許多城市的租金實際上正在下降。利用租金下降可能意味着更多的儲蓄，更高的首付款，以及對於那些準備購房的人來説，潛在的更低抵押貸款利率。

“每個人都想趕上時髦的人，擁有那塊美麗的房產，” Cybulski説。“如果他們沒有深思熟慮利率和付款的長期影響，這可能會變成一場噩夢。”

包括太平洋投資管理公司、黑石集團和資本集團在內的債券巨頭正在向投資者展示5%的收益前景，以説服他們將更多資產投入主動管理的固定收益基金。客户們正在關注。

第一季度流入主動債券基金的資金約900億美元，是自2021年中以來的任何三個月中最多的。隨着收益率現在達到近20年來的最高水平，基金經理們看到了投資者在美聯儲兑現降息承諾之前鎖定超額回報的機會。這也是主動管理者重建投資組合的機會，多年來一直受到接近零利率的困擾。