中國令人驚訝的增長數據試圖魔法般地掩蓋現實 - 彭博社

Howard Chua-Eoan

2024-04-19

多高多久？

攝影師：中國圖片/蓋蒂圖片社亞太強勁的GDP令中國人感到困惑。

攝影師：勞爾·阿里亞諾/彭博社 這是彭博觀點今日觀點，彭博觀點的觀點的高海拔混合物。 在這裏註冊。

今日必讀

我們已經進行了足夠的你來我往了嗎？
名廚是一個古怪的概念。
#MeToo在澳大利亞沒有達到預期。
誰更愛你，文尾？
拜登能從莫迪那裏學到什麼？
每個人，請買一套第二套房。
撒切爾的私有化遺產中的污水。
小氣，現金充裕。

謊言、該死的謊言和地緣政治

中國的消息聽起來不錯：根據該國國家統計局的數據，第一季度國內生產總值增長5.3%，高於預期，遠遠超過5%的官方目標。儘管一些分析師上調了他們對中國的評估，但懷疑仍然存在。任舒麗表示，這不僅僅是因為中華人民共和國以經濟數據不可信而聞名，而且即使頭條增長數字是準確的，也不能反映普通民眾的狀況。首先，5.3%是實際GDP，已經調整了通貨膨脹，正如舒麗所説，“並不能提供關於工人和公司收入增長停滯的有用見解”，因為中國經濟“自1999年以來經歷了最長的通貨緊縮期”。她指出，該國的CSI 2000指數“其中小盤公司更容易受到商業週期影響，今年下跌了20%。”

彭博觀點風起雲湧，但只在中國金融雜事：播客，第2周拜登明天用阿拉斯加石油換取今天的進步選票伊朗和以色列的針鋒相對可能結束了。威脅並未消失。習近平主席可能會對製造業成為主要增長引擎感到滿意。但這種對出口和新能源項目雄心的數字驗證有多牢固？在美國的壓力下，墨西哥剛剛決定不再向中國電動汽車製造商提供過去向其他汽車製造商提供的補貼。與此同時，説 Liam Denning，華盛頓似乎正在加速重塑全球貿易規則 —— 體現在世界貿易組織中 —— 以顛覆中國在替代能源技術領域的主導地位，白宮氣候特使約翰·波德斯塔稱之為“氣候傾銷”。Liam説，讓更多人購買電動汽車可能有助於全球脱碳，但如果所有這些汽車都是中國製造的，這並不會幫助拜登政府留在白宮。

美國在地緣政治方面繼續向北京施加壓力。在喬·拜登總統領導下，華盛頓正在“在印太地區周圍建立‘格子’夥伴關係”，説裴敏欣。這些包括美日菲關係、與日本和韓國類似的三邊關係；與澳大利亞和英國的奧卡斯聯盟；以及與日本、印度和澳大利亞的四方集團。裴敏欣説，“在很多方面”，北京只能怪自己導致了拜登的成功。在過去十年裏，中國對日本、韓國和菲律賓的強硬態度已經徹底疏遠了本來可能保持在中美對抗邊緣的國家。

對於潛在的外國投資者來説，中國變得越來越不透明 — 這讓人望而卻步。儘管習近平試圖改革經濟，但舒麗表示，缺乏有見地的官方統計數據正在成為一種阻礙。“難以閲讀經濟，難以確定何時以及在何處觸底，”她寫道。在北京變得透明之前，好消息就是沒有消息。

你的度假屋對經濟有好處

由於英國存在住房短缺問題，政客們開始抨擊擁有第二套房的業主，並將他們描繪成惡棍 — 自私的“房屋霸主” — 在這場鬥爭中。但是梅琳·薩默塞特·韋伯指出，2021年，英國僅有不到50萬人擁有度假屋。這占人口的0.75%。她提出了一個相反的解決方案：“也許英國不需要更少的度假屋，而是需要成千上萬更多的度假屋？”她説，在北歐國家，擁有度假屋的比例更高，即使那些主要是海邊結構的度假屋很簡單，只能在温暖的月份使用。梅琳説，在英國，“沿海和農村社區往往比英國其他地區的社區更老、更貧困，失業率更高。他們需要來自遊客的收入、工作機會和機遇。如果他們可以在不被擠出住房市場的情況下獲得這些，那就更好了。”目前，試圖找到價格合理的海邊租賃房可能會讓你得到“一個大型的固定房車”。她總結道：“所有這些的答案就是建設。”

顯而易見的圖表

“公司通常不會抱怨利潤過高，但Wise Plc卻陷入了這種困境。這家金融科技公司不被允許向英國客户支付利息，因為它沒有銀行牌照。…這家英國公司於2021年上市，提供的不僅僅是跨境匯款服務 - 它持有超過130億英鎊（162億美元）的客户餘額，並提供借記卡。…然而，它仍然只被授權為電子貨幣機構 - 因此被禁止在英國支付利息。” — 克里斯·布萊恩特在“為什麼Wise討厭賺那麼多錢”中。

金錢山

Wise持有超過130億英鎊的客户資金，其中大部分幾乎沒有產生利息

來源：Wise年度披露

注：不包括在資產產品中持有的金額

“美元何時變得太強？‘現在’將成為大多數新興市場貨幣的呼聲，更不用説日本的決策者了。甚至歐洲央行也表示正在關注外匯市場。…目前還不是危機；但試圖預測頂點是徒勞的，某種事情出現風險的可能性正在增加。隨着美國經濟變得越來越內部強大和自我沉迷，新興市場經濟體很可能首先遭受損失。” — 馬庫斯·阿什沃斯在“美元之王面臨成為霸凌者的風險”中。

美元壓力

新興市場貨幣今年一直承受着持續的壓力

來源：彭博社

城市漫步：為地球日觀賞這場展覽

我很少來倫敦的切爾西，但一個朋友邀請我去斯坦福橋體育場看我的第一場足球比賽。在會面前有將近兩個小時的空閒時間，我順道去了國王路上的薩奇畫廊。從那裏到一個酒吧，那裏是切爾西足球俱樂部球迷聚集的地方，需要步行半小時。我想快速看看畫廊；結果我一直待到廣播系統宣佈所有客人都必須離開。

在薩奇畫廊。霍華德·蔡-歐恩/彭博社攝展出的是加拿大攝影師愛德華·伯特林斯基的94幅大幅照片。他專注於工業化及其後果——由此產生的視覺效果，有些佔據了畫廊整面牆壁，令人驚歎、着迷，最終令人不安。無法複製攝影的效果：它們的大小如同傑克遜·波洛克或大衞·霍克尼的畫作，或基思·哈林壁畫的大塊。它們看起來都很美，直到你讀到標題並看到幾乎點陣般的細節。然後你意識到這是人類刻在地球表面上的痕跡，我們留下的垃圾和腐爛的遺產。看似空靈和抽象的東西實際上是具體的，而且常常令人麻木。

伯蒂恩斯基的烏拉爾卡利鉀礦在這個名為開採/抽象的展覽中，伯蒂恩斯基使用了各種技術，其中許多是從高空拍攝的，來捕捉農業、採礦、船舶拆解和高科技垃圾的影響。有無盡的西班牙温室，美麗動人 — 然後你讀到了必須使用和不斷更換的大量塑料薄膜，以維持室內農業產業的運轉。

伯蒂恩斯基在西班牙的温室。伯蒂恩斯基在美國西部的中心點灌溉圈。褪色的圈是水已經用盡的地方。他對中心點灌溉的研究是一種旋轉美。這項技術對沙漠農業來説是救星，但對“化石”水資源千年來造成了毀滅性影響。而且壽命有限。最終，水會用盡。剩下的只有塵土飛揚的圈圈，就像秘魯的巨大納斯卡線一樣，向外星人警示地球人對自己家園有多麼破壞性。

伯蒂恩斯基在冰島的河流。本週新聞中水的戲劇性存在 — 在乾旱的迪拜上空傾瀉的巨大洪水，很可能是氣候變化的後果，正如Lara Williams在她的專欄中所説的那樣。伯蒂恩斯基的水的圖像引人入勝，令人着迷。許多是被完好保存的生態系統。但然後有那些誘人的寶石般表面 — 就像果醬和果醬閃閃發光的麪包片 — 直到你意識到那些表面是有毒的。

伯蒂恩斯基在亞利桑那州銅礦的航拍視角。如果不是因為一場足球比賽，我可能會錯過所有這些。看看下週紀念地球日的展覽吧。伯蒂恩斯基：開採/抽象 將在倫敦切爾西的薩奇畫廊展出，直到2024年5月6日。（順便説一句，你可能會想知道，我成功地準時趕到了比賽現場。）

下降

今天沒有漫畫。我正在哀悼我最喜歡的建築之一，哥本哈根的舊證券交易所——Børsen——本週被大火燒燬。它一直是丹麥首都一個最喜歡的酒吧的背景，就在丹麥政府中心的運河對面——通常被稱為博根。我本週寫了一篇專欄文章，提議丹麥不斷壯大的公司應該帶頭修復它。無論如何，這是我現在懷念的一個下午，遠處是Børsen的龍尾尖頂的照片。我舉起酒杯，向它致敬。

向Børsen致敬。霍華德·蔡-歐恩/彭博社攝**注：**請向霍華德·蔡-歐恩發送祝賀和反饋至[email protected]。

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中國第一季度5.3%的增長大大超出了預期和北京自己設定的“大約5%”目標。但如果你問問家庭、公司甚至税務人員，實際情況卻遠沒有那麼樂觀。

到2023年底，只有9.5%的人認為就業前景良好，根據央行最新的城市存款者調查。為了備不時之需，家庭在第一季度增加了8.6萬億元人民幣（1.2萬億美元）的儲蓄，促使一些銀行停止長期固定收益產品的發行以保護他們的利潤率。CSI 2000指數，其小市值公司更容易受到商業週期的影響，今年下跌了20%。與此同時，截至2月，政府財政收入同比下降了2.3%。