歐洲央行的皮埃爾·文什表示，在兩次降息之後，利率決定將變得更加困難 - 彭博社

皮埃爾·文什

攝影師：亞歷克斯·克勞斯/彭博社歐洲央行有明顯的理由兩次降息，但由於國內通脹壓力的不確定性，之後會發生什麼很難預測，理事會成員皮埃爾·文什表示。

通脹放緩意味着當前的借貸成本水平在實際層面上變得更具限制性，比利時央行行長在華盛頓接受採訪時表示，他正在參加國際貨幣基金組織和世界銀行的春季會議。

“這有利於至少消除部分額外的限制，”文什説。“在沒有負面意外的情況下，前兩次降息是相當容易的，然後就變得有點複雜了。”

歐洲央行官員似乎同意有必要在6月進行首次降息，除非有重大意外使通脹前景出現變化。只有少數人預測今年會有多少次降息，官員們面臨着各種不確定性，從美聯儲推遲放鬆政策到中東緊張局勢以及國內服務價格上漲。

來源：彭博經濟學文什表示，歐洲央行7月的會議將為未來之路提供重要見解。

“如果我們看到工資發展和服務業通脹方面的慣性，我們不會想要暗示我們會在每次會議上都降息，”他説。“7月的決定可能會就降息的速度發出重要信號。而這正是我真的不想給出任何暗示的地方。因為説實話，我不知道。”

以色列和伊朗之間的戰鬥已成為最新的焦點焦點，特別是自俄羅斯對烏克蘭的攻擊以及隨之而來的天然氣價格激增導致歐元區通脹浪潮的最後兩年。對於温施來説，石油成本的顯著增加將直接影響歐洲央行的政策。

“如果核心通脹率達到3%，服務業通脹率達到4%，工資增長率為4%，你就不能忽視石油衝擊，”他説。“我不是説我們會再次加息。但這肯定會影響降息的時間。”

然而，“一切取決於石油價格衝擊的類型，”他説。

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美國令人失望的通脹數據帶來了另一個轉折，引發了一個問題，即美聯儲是否能夠降息。此前，它看起來定於6月開始放鬆政策 — 與歐洲央行同月。

歐洲央行內部對美國貨幣政策對歐元區貨幣政策的影響存在分歧。温施承認，與美國的利率軌跡脱鈎將留下痕跡。

“淨影響是歐洲通脹率上升，”他説。“匯率上升的影響、美國經濟增強以及全球通脹的共同因素將超過長期債券收益率上升的影響，我相信。理論上來説，這並不會導致我們無法降息，但肯定會在方向上產生影響。”

歐元區的利率削減即將到來，但借款成本目前必須保持足夠高，以抑制需求，並將消費者價格增長帶回目標水平，歐洲央行理事會成員約阿希姆·納格爾表示。

“我們將不得不保持一段時間的緊縮以可持續地控制通脹 — 即使我們可能很快就能減少一點緊縮程度，”德國央行行長在華盛頓接受採訪時説。