七大收益到貨，股市處於關鍵時刻 - 彭博社

紐約的納斯達克市場。

攝影師：邁克爾·納格爾/彭博社聖何塞的超微電腦公司總部。

攝影師：大衞·保羅·莫里斯/彭博社大科技公司的收益將在下週到來，正適逢投資者尋求人工智能驅動的反彈以挽救陷入低迷的標普500指數，該指數剛剛度過了一年多來最糟糕的一週。

微軟公司，Meta平台公司，谷歌母公司Alphabet公司和特斯拉公司，它們都是所謂的科技巨頭“七巨頭”中的一員，將在下週發佈財報。科技股正在拋售，納斯達克100指數在連續四周下跌中創下了自2022年11月以來的最大周跌幅，這是自2022年12月以來的最長跌勢。即使人工智能寵兒Nvidia公司也受到打擊，週五暴跌10%，抹去了其自2020年3月疫情爆發以來最糟糕的一天，市值蒸發了2120億美元。

但希望就在眼前。根據彭博智庫的數據，七巨頭的利潤預計將比去年同期增長38%，遠遠超過整體標普500指數預期的2.4%年同比盈利增長。

大約178家標普500指數公司將在下週公佈業績，這些公司市值佔指數市值的40%以上。但最大的期望集中在大型科技公司身上。問題在於，如果排除AI技術領域的領先芯片製造商英偉達，該集團的預期淨收入增長將下降到23%，而AI計劃也變得更加含糊。高盛集團的交易部門將英偉達稱為“地球上最重要的股票”，但英偉達要再過一個月才會公佈其收益。稱之為。

七大公司的利潤增長在沒有英偉達的情況下收窄

資料來源：彭博智庫

“英偉達是唯一實現並超過預期的公司，但對於整個科技行業，特別是如果涉及到AI主題，投資者在利潤方面變得更加審慎，”美林財務首席市場策略師安東尼·薩格林貝內表示。“投資者希望看到公司實際上開始從AI中獲得增長，或者至少他們有一個可靠的通過AI實現增長的計劃。”

滲透的懷疑

這種懷疑正在滲透到全球最大科技股的股價中。儘管它們負責今年股市收益的大部分，但自納斯達克100指數上月達到峯值以來，它們已經蒸發了超過9300億美元的價值，因為交易員增加了對利率將保持較高水平更長時間的押注。

投資者將在週二讀取第一批信息，特斯拉將在市場收盤後發佈業績。Meta將在週三報告，接着是微軟和谷歌在週四。蘋果和亞馬遜將在接下來的一週公佈財報。英偉達將於5月22日公佈業績。

Meta 是下週集團中的亮點，今年股價上漲約36%，而谷歌的漲幅約為10%，微軟為6%，特斯拉則近41%的下跌。預計這家 Facebook 母公司本季度的營收將增長26%，幾乎是一年前的淨利潤的兩倍。該公司一直在大力投資於人工智能，以改善廣告定位和向其龐大用户羣推薦內容。

微軟也有望從人工智能中受益，它已經將其 Copilot 人工智能助手整合到其產品中，包括 Office 和 GitHub 編碼平台。上個季度，對人工智能產品的需求推動了其關鍵 Azure 雲服務業務的增長，預計這一次在營收和利潤方面將實現超過15%的增長。

“有理由樂觀地認為，由於人工智能的原因，微軟的增長可能會高於通常水平，”瑞銀資產管理公司的高級投資分析師兼投資組合經理邁克爾·內爾説，該公司還持有英偉達和亞馬遜的股份。“它已經實現了更高的增長。”

Threadneedle Ventures 創始人安·貝瑞為大型科技公司的盈利做了預測。她出現在“彭博市場”節目中。

另一方面，谷歌面臨着對其人工智能計劃的懷疑，一些重大失誤之後，像必應這樣的其他搜索引擎將人工智能整合進來，使谷歌處於守勢。該公司過去兩份報告都受到了大規模拋售的影響，任何失望都可能強化這樣一種説法，即它正在落後。不過，預計本季度淨利潤將增長超過30%，營收增長近14%，這反映了大型科技公司增長動力的持久性。

趨勢逆轉

“雲計算正在復甦，在線廣告週期開始，這將受益於今年晚些時候的重大政治事件，以及領先奧運會的廣告 — 當然，最重要的是，你有人工智能，” 摩根士丹利財富管理市場研究和策略團隊負責人丹尼爾·斯凱利説。“很難否認科技領域的勢頭仍在繼續。”

除了這七家公司，預計標普500指數的其餘公司利潤將下降3.9%。但華爾街預計這一趨勢將在今年逐漸逆轉。根據彭博數據顯示，2025年第一季度，這七家公司的盈利增長預計將達到17.5%，而標普500指數的其餘公司將達到近18%。

美國七大股票利潤領先地位預計將在2024年縮小

預計這些股票的盈利增長與其他公司之間的差距將縮小

來源：彭博智庫

注：2024年第一季度的數值及之後為估計值

然而，逐年指標受所謂的基礎效應影響 —— 將季度利潤與一年前發生的情況進行比較的影響。因此，儘管大型科技公司的利潤增長似乎在未來一年將收窄，但其中很大一部分是由於2023年的艱難比較。在過去一年的積極削減成本努力之後，它們仍在實現強勁增長並獲得健康的利潤率。

大型科技公司對標普500指數至關重要，因為這些公司在基準中佔據最重要的權重。在今年的上漲之後，估值已經變得高企。即使最近出現拋售，這七家公司的合併前瞻收益仍然達到31倍，根據彭博編制的數據。

“韓國現代投資者的解決方案全球負責人馬特·佩隆説：“標準已經很高了。”“問題是，我們是否已經到了除非有非常驚人的業績，否則無法繼續推動股市上漲的地步？相對於預期，可能會有一些令人失望的地方，儘管我認為收益故事不會對市場造成太大影響，除非前景真的很糟糕。”

超微電腦公司和英偉達公司週五暴跌，這兩家人工智能公司領導了廣泛的科技股拋售。

這家從事人工智能工作的設備製造商下跌了23%，這是自8月以來的最大跌幅，收盤價為兩個多月來的最低點。芯片製造商英偉達的股價下跌了10%，創下了自2020年3月疫情開始以來的最陡跌幅，首次跌破了其50天移動平均線，收盤價低於去年11月以來的最低點。這一跌幅使其市值減少了近2120億美元。