彭博：債券交易員如坐針氈，等待日本央行關於購買的任何信號

日本銀行（BOJ）總部位於日本東京。

攝影師：Shoko Takayasu/Bloomberg美國財政部大樓位於華盛頓特區。

攝影師：Nathan Howard/Bloomberg債券交易員在本週日本銀行會議之前倍感緊張，希望能從中得到有關該行購買本國主權債務政策的任何暗示。

自3月份遠離負利率以來，中央銀行可能會在4月25-26日的會議上維持其基準利率不變，根據彭博社的一項調查。然而，日本央行可能會就其購買日本政府債券發出信號，這將被視為對債務市場鷹派，並可能為日元提供支撐。

重點在於日本央行的政策聲明是否會繼續包括購買JGB的措辭，東京三菱日聯摩根士丹利證券公司的首席固定收益策略師Naomi Muguruma表示。“如果這一措辭被刪除，市場將為未來量化收緊的信號做好準備，”她説。

SMBC日興證券公司的高級利率策略師奧村亞太表示，日本銀行“可能會就JGB購買政策的前景給出某種暗示，考慮到JGB市場的趨勢。”他在週五的一份報告中表示，鑑於參與者對此事缺乏共識，任何購買調整可能會對市場產生“重大影響”。

在其3月19日的政策決定中，日本央行表示將繼續以大致相同的購買量購買國債。公告中的一個腳註指出，目前每月購買主權債券的金額約為6萬億日元（390億美元）。對這些詞的任何更改或省略都可能對長期利率造成上行壓力。

然而，日本央行在政策會議之外還有其他機會來減少其債券購買或發出信號表明變化。它每月進行五次購買操作，在每月末公佈其月度購買計劃，並每季度制定一個為期三個月的時間表。

任何表明日本央行減少債券購買的跡象都將對日本利率造成上行壓力，進而支撐日元，而日元兑美元的匯率已接近34年低點。

儘管日本多次警告可能會介入貨幣市場以支撐日元，但許多交易員認為財政部的單邊干預只會產生有限的影響。

歷史表明，決策者可能會嘗試通過直接干預貨幣與改變債券購買相結合來增加影響力。

當福井俊彥於2003年接任日本央行行長時，正值日元升值期間，他擴大了量化寬鬆。大約在同一時間，財政部進行了賣出日元的干預。

隨着美國國債走向今年最糟糕的一個月，一系列大規模拍賣即將到來，這將是對利率是否已經觸頂的一次重大考驗。

投資者們正準備迎接一個棘手的一週，甚至超出了因中東緊張局勢可能帶來的進一步波動風險。市場必須吸收一項總額為1830億美元的兩年期、五年期和七年期票據發行日程 — 其中前兩項將創紀錄水平 — 在本週末關鍵的通脹數據公佈之前。這將有助於塑造對美聯儲未來政策走勢的預期。