交易員增加押注，認為美聯儲今年將不會再降息 - 彭博社

華盛頓特區的美聯儲大樓。

攝影師：Erin Scott/Bloomberg訂閲印度版新聞簡報，由Menaka Doshi提供 - 一份關於新興經濟強國、背後的億萬富翁和企業的內幕指南，每週發送一次。

根據美國銀行的説法，印度利率交易員已經將未來降息的預期推遲得太久，這在掉期市場中創造了機會。

印度固定收益、貨幣和大宗商品交易主管Vikas Jain在接受採訪時表示，印度央行可能會在未來兩年內將關鍵政策利率下調100個基點，而利率掉期在此期間根本沒有定價任何降息。他表示，交易員過分強調地緣政治因素，而對本地緩解價格壓力不夠重視。

Vikas Jain來源：美國銀行“由於地緣政治緊張局勢，市場已經將未來兩年的任何降息都定價出局，”Jain在孟買表示。“儘管全球通脹仍然是一個問題，但我們的通脹軌跡看起來更好，印度央行的下一步將是降息。”

根據Jain的説法，投資者應該為兩年期隔夜指數掉期的下跌做好準備，該指數可能在未來一年內下降多達35個基點。週二，該指數交易在約6.65%，今年在全球長期高利率敍事的背景下上漲了近40個基點。

全球市場正在重新定價對美聯儲降息的賭注，美國利率制定者發表了鷹派言論。這已經在最近幾周打擊了包括印度和印尼在內的新興市場的債券和貨幣。

這位有二十年債券經驗的專家認為，通貨膨脹將會降至印度儲備銀行今年的4.5%的預測水平，由於降雨預測良好，食品通貨膨脹可能會保持在可控範圍內。

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以下是採訪中的一些摘錄：

避免波動

“印度資產，如盧比和主權債券，是我們目前看到的波動的避風港，”他説。“我們看到許多投資者進行了相對價值交易，做多盧比相對於其他亞洲同行。”

印度政府債券

“在這些水平上，債券看起來也非常有吸引力，考慮到指數納入的資金流入。5年到7年期限看起來非常有吸引力，因為攜帶交易將保持為正值，印度央行將保持流動性在中性水平附近，隔夜利率將保持接近政策利率。”

外匯儲備

“印度央行將繼續積累外匯儲備，”他説。“我們對盧比未來的表現保持樂觀，特別是在亞洲同行中的相對基礎上。”他補充説，盧比今年可能在每美元82.5至84之間交易。

美國利率市場的交易員已經開始押注美聯儲今年不會降息。

隨着經濟表現出色且通脹進展停滯，近期政策制定者一直在暗示他們預計將維持較長時間的高利率。這已經在對沖工具市場產生了連鎖效應。