電信大亨因移動煩惱加劇而感到痛苦：彭博週刊

帕特里克·德拉希攝影師：丹尼爾·皮爾/努爾照片/蓋蒂圖片社投資者們正在為美國債務的另一輪創紀錄規模拍賣做準備，消化着可能阻止某些地區央行降息的通脹數據，致使國債和其他政府債券下跌。

週三，全球各地的收益率普遍上升，其中澳大利亞和歐洲的收益率領漲，交易員們正在重新評估國內貨幣政策的未來路徑。隨着投資者們期待紐約時間下午1點舉行的價值700億美元的五年期國債拍賣，30年期國債的收益率攀升至本年度最高水平的基點之內。

BTG Pactual Asset Management US LLC的管理合夥人約翰·法斯表示：“人們有點擔心通脹可能在短期內上升，並且比人們想象的更持久。同時，“我認為供應問題並不會有所幫助。這裏和歐洲的拍賣數量龐大，這是一個問題。”

當天早些時候發佈的澳大利亞通脹數據顯示，澳大利亞央行官員有理由將利率維持在12年來的高位。這是投資者們的又一證據，他們認為某些主要央行最終將保持較高的利率時間比之前預期的更長。

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現在焦點轉向美國國債五年期票據的拍賣。週二，美國出售了創紀錄的690億美元的兩年期票據，收益率為4.898%，低於拍賣前的利率水平，這是對強勁需求的明顯跡象。

本週的大量供應——當前資金循環的最後一輪——將決定市場是否出現轉折點，市場已經經歷了連續四周的下跌。這輪拋售曾一度將兩年期收益率推上5%的關口，這一水平可能吸引尋求在短期到期債券中投資的債券經理。

幾周來，交易員一直在削減他們對美聯儲降息預期的數量，並放棄看漲的賭注。推動因素是一系列強勁的經濟數據和顯示通脹將持續高企的證據，加劇了政府鉅額借款需求的威脅。

但是，“對美國國債的需求非常堅實，” Brown Brothers Harriman的高級市場策略師Elias Haddad表示，“表明對美國財政揮霍無憂。”

ING金融市場全球債務和利率策略主管Padhraic Garvey以及Mischler金融集團利率銷售和交易董事總經理Tony Farren都將週二的結果描述為“令人印象深刻。”

週三的五年期債券拍賣具有額外重要性，因為投資者們在集中押注於曲線較短端後，尋求增加久期，而這部分最容易受到貨幣政策預期變化影響。

掉期交易員完全定價認為，到2024年全年美聯儲只會進行一次四分之一點的降息，而在年初這個數字超過了六次。

美國銀行公司的策略師，包括馬克·卡巴納在本月早些時候建議做多五年期國債，稱這個期限“捕捉到了美聯儲降息的低谷，並且不像更長期限那樣容易受到供應過剩擔憂的影響。”

在週三拍賣之前，國債下跌，五年期利率上漲四個基點至4.67%。兩年期利率上升至4.94%，這是自拍賣以來的價值損失。

安聯SA的首席投資官文森特·莫蒂耶也逐漸增加了三至五年期國債的久期。如果十年期國債達到5%的水平，他將考慮購買。

“如果我們達到這種水平，那對我們來説將是一個強烈的買入信號，”他説。“這可能是基於美國的高通脹數據或GDP數據。”

在債務成本幾乎為零時建立無線網絡並積累財富的億萬富翁們，現在看到他們的財富受到較高借貸成本和行業前景謹慎的影響。

Altice創始人帕特里克·德拉伊的財富今年已經下降了近18%，至44億美元，根據彭博億萬富翁指數，而樂天集團的三木谷浩史的財富自2021年以來已經縮水了69%，因為進軍移動業務增加了公司的虧損。查爾斯·厄根在不到三年的時間裏，隨着Dish Network Corp.試圖從付費電視轉型為無線服務，他的財富已經縮水了近80%。