美元走強，投資者尋求在受外匯影響提振的出口商中避險 - 彭博社

日本和台灣的股票市場都有可能受益於美元走強，因為它們相對較高的海外收入比例。

攝影師：SeongJoon Cho/Bloomberg在印尼采取意外的 加息 來捍衞盧比之後，投資者正在尋找亞洲下一個政策多米諾。

日本、韓國、泰國、台灣、馬來西亞、菲律賓和印度的貨幣都在接近多年低點的範圍內交易，增加了地方當局採取更堅決行動遏制貨幣貶值的可能性。例如，韓元和林吉特掉期已經在定價兩家當地央行採取更為保守立場。

印尼本週意外進行的貨幣緊縮措施展示了各國央行在應對美國長期高利率前景時所處的不穩定位置。整個亞洲的決策者必須在抑制經濟增長和保護正在自由跌落的匯率之間做出選擇。

滙豐控股首席亞洲經濟學家Frederic Neumann表示：“印尼央行的意外加息肯定會讓其他新興市場央行警覺起來。儘管亞洲大部分地區的通脹已經趨於正常，但進一步美元走強的前景仍讓該地區央行處於防禦狀態。”

中國在應對住房危機、增長乏力和疲弱人民幣等問題數月之後，菲律賓等國家也開始年初時面臨降息的前景。但隨着美國通脹數據偏高，交易員推遲了對美聯儲政策寬鬆時機的押注，形勢發生了變化。

美聯儲政策走向較為温和意味着美國收益率相對亞洲可能仍然較高，可能會刺激全球資金撤離該地區，推動當地貨幣貶值。因此，印度將迎來一年多來的首次債務資金外流，而泰國和印度尼西亞也在記錄淨固定收入資金外流。

日本和台灣均在三月份加息，儘管它們的貨幣此後有所貶值。日元兑美元首次跌破155，創三十年來新低，引發當局干預風險。

泰國央行週三表示，本月早些時候決定維持利率不變，為決策者應對全球和國內意外挑戰提供了選擇。

在菲律賓，當局面臨着2024年第三年未能達到2%-4%通脹目標的風險。該國如果比索進一步貶值，可能不得不推遲降息，該國財政部長在上週接受彭博採訪時表示。

印度儲備銀行在其四月份的政策審查中也採取了鷹派立場，經濟學家們推遲了他們對降息的預期，因為增長率超過了8%。

決策者們已經開始採取其他方法來遏制匯率下滑，從韓國的口頭警告到馬來西亞和印度尼西亞官員呼籲公司將海外收入兑換為本國貨幣。印度、印度尼西亞、泰國和越南都已經干預以捍衞本國貨幣。

馬來亞銀行馬來亞銀行的高級貨幣策略師Fiona Lim表示：“並非每家央行都會利用政策利率來支持本國貨幣。這取決於經濟是否能夠承受更高的利率。支持貨幣還有其他方法。”

美元飆升已經傷害了美國以外的股市，但至少有一羣人將受益：那些出口到全球最大經濟體的公司。

那些有着可觀美元收入的公司將獲得意外收益，主要受益者包括重量級亞洲芯片製造商和歐洲工業和製藥公司。根據高盛集團的指數，今年出口到美國的公司的股價已經超過了廣義的非美國公司。