彭博報道，BHP提議以311億英鎊對安格洛美國公司進行估值

攝影師：William West/Getty ImagesBHP集團有限公司提出以價值311億英鎊（388億美元）收購英美礦業有限公司，這筆交易將使合併後的公司的銅產量遠遠超過其最接近的競爭對手，同時引發行業內十多年來最大的重組。

這家全球最大的礦業公司提出了一項全股份交易，其中英美公司將首先向其股東分拆南非鉑金和鐵礦公司的控股權，然後再被BHP收購。BHP表示，這項非約束性提議的每股總價值約為25.08英鎊，比周三英美收盤價高出14%。

週四上午，英美股價在倫敦上漲了13%，達到每股24.91英鎊，市值為305億英鎊。市值約為1440億美元的BHP下跌了3.7%。

與英美合併將使BHP獲得全球大約10%的銅礦供應，這超過了許多市場觀察者預測將推動價格飆升的預期供應短缺。如果成功，這筆交易將標誌着BHP重返大規模交易，同時可能引出其他也希望增加與全球能源轉型密切相關的金屬暴露的潛在競購者。

英美礦業長期以來一直被視為最大礦業公司的潛在目標，特別是因為它擁有具有吸引力的南美銅業務，而此時大多數行業都渴望增加儲量和產量。然而，由於其複雜的結構和從鉑金到鑽石等其他商品的混合，尤其是其對南非的深度暴露，潛在買家一直對其望而卻步。

安哥洛在過去一年中面臨了一系列重大挫折，一些關鍵產品的價格暴跌，同時運營困難迫使公司削減生產目標，導致估值下降，使公司容易受到潛在競標者的攻擊。

公司在週三晚間發表聲明稱，其董事會正在審查這項提議，這一消息在彭博社首次報道BHP對此感興趣後得到了證實。

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大交易

成功的收購將代表過去十年來世界最大多元化礦業公司之間的第一筆鉅額交易。BHP及其最大的競爭對手在一系列災難性交易後多年來一直處於觀望狀態，但人們越來越期待該行業將迎來一波併購浪潮，因為公司現金充裕，管理團隊努力向投資者保證他們已經吸取了過去的教訓。

傑富瑞有限責任公司的分析師（由克里斯托弗·拉菲米納領導）在一封電子郵件中表示：“如果BHP確實繼續追求這筆交易，我們會感到驚訝如果沒有其他競標者出現。” 他們説，以426億美元估值安哥洛的出價——根據其最新股價計算，溢價28%——可能會讓交易“成功達成”，他們説。

去年，BHP以約64億美元收購了銅生產商OZ Minerals Ltd.，這是多年來的首次重大收購，但直到現在一直專注於出售石油、天然氣和煤等資產。

這裏的明顯誘因將是安哥洛在南美的銅業務，長期以來一直受到行業內更大玩家的關注，儘管最近面臨挫折，不得不減少其銅產量預測。

2023年，BHP在股權基礎上生產了約120萬噸銅，而安哥洛的產量為82.6萬噸。這將使合併集團大約佔全球礦山供應的10%。傑富瑞表示，反壟斷問題“可能會成為一個問題”，因為政府認為銅是一種戰略礦產。

BHP與安哥洛的合併將打造世界最大的銅礦業者

2023年的銅礦產量

來源：公司聲明

注：產量反映了礦山的股權所有權

安哥洛的提議現在也可能會促使其他人採取行動。第二大礦業公司力拓集團也一直在投資銅產量，而嘉能可公司去年曾對Teck資源有限公司發出過一份未成功的要約，後來最終達成了與這家加拿大公司煤炭資產交易的協議。

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安哥洛的估值可能會使其更具吸引力，但它仍然是一個非常複雜的企業。該公司擁有兩家南非上市礦業公司的多數股權 — 安哥洛美鉑業有限公司和Kumba鐵礦石有限公司 — 並且是鑽石礦商De Beers的大股東。它還與南非有着長期而複雜的關係，那裏的國家養老金基金管理人是其最大股東。

BHP的提議是先將英格爾在兩家南非企業的股份交給較小公司的投資者，然後再進行收購，英格爾表示。該提議的兩部分將是“相互條件的”，它説。

英格爾的其他業務包括銅、鎳、鍊鋼煤和巴西鐵礦石，以及標誌性的德比爾斯業務。

兩家公司還在投資新的化肥業務 — BHP正在加拿大建設一個龐大的鉀礦，而英格爾正在英格蘭東海岸開發一座聚礦石礦。

談到中國房地產，約翰·蘭姆是一匹孤狼。

這位瑞銀分析師在三年前以罕見的賣出評級震驚了市場，當時他對中國恒大集團進行了評級，11個月後該公司違約，成為房地產崩潰的典範。現在，蘭姆再次逆市而行，預測市場將逐漸復甦，而大多數分析師認為市場尚未觸底。