智利比索（CLP），全球表現最差的貨幣，因銅價反彈而復甦 - 彭博社

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銅價長期預測的上漲開始拖動備受困擾的智利比索上漲，正如其他貨幣在美國加息預期下跌的同時。

四月份，比索上漲了3.4%，是唯一一個在這個月對美元升值的貨幣。在第一季度，它是全球表現最差的貨幣，對美元貶值了10%。

快速查看智利的貿易條件表明，比索的上漲可能還有進一步的空間。銅佔該國出口的一半多一點，自2月9日以來上漲了約20%，而比索僅上漲了2.2%。石油，智利幾乎全部進口的商品，同期上漲了6.9%。

“智利比索不應該在宏觀故事和貿易條件改善的當前階段與哥倫比亞比索或墨西哥比索之間存在如此大的差距，”紐約傑富瑞外匯全球負責人Brad Bechtel表示。“如果G10央行開始放鬆政策，商品貨幣和景氣型貨幣開始升值，那麼智利比索將會有一個超常規的波動。”

銅價上漲是全球製造業復甦和礦山供應收緊的結果。智利生產了全球四分之一的紅色金屬，這是全球能源轉型擺脱化石燃料的關鍵組成部分。

秘魯索爾也受益於金屬價格的上漲，使得該貨幣成為今年全球第三表現最好的主要貨幣。然而，其中很大一部分是由於央行干預，當索爾急劇下跌時，央行會進行干預支撐索爾。

持有秘魯索爾和智利比索的頭寸並非弱者所能承受。在過去12個月裏，智利一直引領拉丁美洲的降息潮，同時不斷調整降息步伐，引發了比索的波動。秘魯索爾也一度走上類似的道路，直到央行出手干預。

智利比索仍然是世界上隱含波動率第二高的貨幣，僅次於俄羅斯盧布。

此外，交易量的減少使得頻繁調整大頭寸的成本和風險變得更高。在墨西哥比索和波蘭茲羅提等即使是盈利攜帶貨幣也在受到影響的時候，投資秘魯和智利看起來是有風險的，無論銅價如何。

頂級銅生產商科德爾科報告稱，由於其智利老舊礦山的礦石質量下降，季度產量出現下滑 — 這是供應端困難的最新跡象，這些困難已經推動金屬價格飆升至兩年來的高位。

這家國有公司全資擁有的礦山產量為295,000公噸，比去年同期下降了9.6%，科德爾科週五報告稱。公司主席馬克西莫·帕切科本月早些時候曾透露，第一季度的產量達到了內部目標的99%。