債券投資者向SVB的Husk索要數十億美元，而FDIC則進行反擊 - 彭博社

如果FDIC被迫支付20億美元，一些硅谷銀行的母公司債權人將獲得豐厚回報。

攝影師：諾亞·伯格/法新社/蓋蒂圖片社就在硅谷銀行去年倒閉後，當政府匆忙發佈的新聞稿出爐時，塵埃剛剛落定，精明的投資者們便開始排隊等待鉅額賠償。

如今，在隨後的法律鬥爭中，聯邦存款保險公司正接近一項具有重大賭注的法庭裁決，該裁決可能迫使監管機構解釋其如何制定一項公告，使其面臨從其主要保險基金中支付20億美元的風險。這筆錢將支付給破產的銀行母公司，然後轉給債權人，損害其他大型美國銀行的利益。

案件的核心是FDIC去年三月發佈的緊急聲明，“該機構的所有存款人將得到全額賠償”，即使他們沒有投保。其中最大的一個是SVB的母公司SVB Financial Group，其股票和債券價格已經崩盤。

如果FDIC被迫支付20億美元，一些母公司的債權人將獲得豐厚回報。文件顯示，受益者將包括太平洋投資管理公司、King Street Capital Management、Hudson Bay Capital Management、Appaloosa Management、Centerbridge Partners和Silver Point Capital。

但該機構拒絕支付。

如今，在本月加利福尼亞聯邦法院的一系列文件中，監管機構正受到壓力，要求提供詳細的內部記錄，以闡明其決策過程，這可能帶來政治風險，同時還試圖讓案件被駁回。

“如果我是聯邦存款保險公司，我會拼命抗爭，”Klaros Group聯合創始人Konrad Alt説道。 “也許我會在法庭上失敗，但我寧願奮起反擊。”

聯邦存款保險公司的發言人拒絕就未決訴訟發表評論。

異常崩潰

對於聯邦存款保險公司來説，今年是一個艱難的一年。

在Signature Bank和First Republic Bank倒閉後，該機構承認了監管方面的疏漏。在去年地區銀行業務動盪處理方面，它面臨着訴訟，並且在新聞報道了引發女性辭職的男性至上主義後，該機構正在進行第三方審查其工作文化。

這與它在2008年金融危機後塑造的形象形成了鮮明對比，當時檢查員因其精心策劃的對瀕臨倒閉銀行的接管而聲名鵲起。隨着行業最終穩定下來，一些聯邦存款保險公司的老將和高層交出了控制權。

該機構通常會為存款提供高達25萬美元的保險。但面對去年蔓延的恐慌，政府援引了所謂的“系統性風險例外”來保證SVB和Signature Bank的所有現金。

SVB是一個不同尋常的案例。由於公司恐慌並要求取回他們的存款，它在幾個小時內崩潰了。通常情況下，美聯儲會有更多時間説服該銀行的母公司注入資本。

“控股公司應該是銀行的力量來源，”前聯邦存款保險公司主席Sheila Bair在一次採訪中説道。 “聯邦存款保險公司不應該被要求在系統性風險例外中明確説明這一點。”

‘等同於盜竊’

該機構與母公司就銀行業務崩潰後如何分擔責任一直存在糾紛。例如，2009年，該機構要求蒙哥馬利（位於阿拉巴馬州）的Colonial Bank的母公司支付近10億美元。一家法院支持了該公司。

投資者們也在押注這次會有類似的結果。一個樂觀的跡象是，SVB到2026年到期的無擔保債券一直在64美分左右交易。一些投資者甚至購買了破產父公司的股票。

有一段時間，看起來母公司可以毫無困難地拿回自己的錢。21.2億美元的存款被轉移到了所謂的橋樑銀行，母公司提取了1.77億美元。但後來，美國聯邦存款保險公司停止了支付，稱其在10月拒絕了那筆“索賠”。

破產法官後來表示這個問題必須在聯邦法院決定。母公司的代表在12月將他們的投訴帶到了那裏。

“美國聯邦存款保險公司的行為等同於盜竊，違背了其公開承諾，即橋樑銀行的所有存款人的資金是安全的，”原告律師寫道。

‘番茄驚喜’

失敗後，硅谷銀行最終被First Citizens BancShares Inc.收購，後者着手重建業務。

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隨着地區銀行業動盪的平息，更強大的美國銀行被選中來補充FDIC的主要保險基金。這個最大份額的負擔已經轉向了該行業最大的銀行，比如JPMorgan Chase & Co.，美國銀行公司，富國銀行和花旗集團。

“如果控股公司獲勝，FDIC至少可以説我們盡了最大努力，”行業顧問Alt説道。監管機構“被交給了一個西紅柿驚喜，正在盡力將局面最大程度地轉變為最好的情況。”

美國政府債券收益率從去年11月以來的最高水平繼續下降，此前美聯儲首選的通脹指標數據符合預期。

隨着數據被視為支持今年至少一次降息的理由，國債收益率下降了至少兩個基點。兩年期利率對美聯儲的變化更為敏感，回落至5%以下。10年期收益率下降了約4個基點，至4.66%。