大學抗議：大學捐贈基金不願透露和剝離（播客）- 彭博社

在美國康涅狄格州紐黑文的耶魯大學，2024年4月23日星期二，支持巴勒斯坦的標語。自哈馬斯於10月7日襲擊以色列以來，美國各地的校園一直在應對支持巴勒斯坦的抗議活動和反對示威。攝影師：Joe Buglewicz/Bloomberg攝影師：SeongJoon Cho/Bloomberg 收聽Big Take播客iHeart，Apple Podcasts，Spotify和彭博終端。

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Big Take: 大學拒絕學生撤資要求（播客）

13:57

全國各地的大學抗議者一直在要求他們的學校撤資與以色列或加沙戰爭有關的公司，這是大學長期以來拒絕的反猶太主義要求。在今天的Big Take播客中，Sarah Holder與彭博高等教育記者Janet Lorin和加利福尼亞記者Eliyahu Kamisher討論了基金內部的真實情況以及大學為何不太可能屈服於披露和撤資的呼籲。

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以下是對話的輕微編輯轉錄：

莎拉·霍爾德（Sarah Holder）: 在過去幾周裏，北美各地的大學校園已經達到了沸點。針對加沙戰爭的抗議活動已經蔓延到哥倫比亞大學的草坪上，抗議者在那裏搭起了帳篷營地 - 從德克薩斯大學奧斯汀分校、埃默裏大學、愛默生學院，到本週警方在明尼蘇達大學逮捕了抗議者。

許多抗議者 - 從學生到教職員工 - 都要求立即在加沙實行停火。一些抗議者威脅要對猶太學生採取行動，或者表示支持哈馬斯，後者被美國指定為恐怖組織。

從哥倫比亞的南草坪到耶魯的貝因克廣場，再到加州大學伯克利分校的斯普勞廣場，全國各地都在一遍又一遍地重複着一個要求：披露和撤資。

校園活動人士表示，他們希望他們的大學能夠更透明地披露學校捐贈基金的去向 - 並且要求這些機構退出一系列與以色列和加沙戰爭有關的投資。

**努爾·沙拉比（Noor Shalabi）:**我們要求財務透明，因為我們甚至不知道這些投資的範圍有多大。

**持有者：**這是我們今天在哥倫比亞大學校園裏採訪的學生努爾·沙拉比。離她不遠處，已經為大學的畢業典禮設置了看台。

**沙拉比：**總的來説，計劃是不離開直到他們撤資。所以我想如果這意味着干擾畢業典禮，那就必須這樣做。

**持有者：**彭博的珍妮特·洛林已經報道了高等教育金融和捐贈基金十五年。她説，透露和撤資都比看起來更加複雜。

**珍妮特·洛林：**這並不是很清楚，因為大學以不分享他們的投資而聞名。我很想知道他們投資了什麼。相信我，15年來，我一直在嘗試。

**持有者：**今天在節目中：這些撤資呼聲意味着什麼，大學如何投資他們的資金，以及為什麼大學在運營和意識形態上反對這些努力。

我是莎拉·霍爾德。這裏是彭博新聞的大事件

**洛林：**所以我們開始看到全國各地的校園出現了露營活動，從哥倫比亞、哈佛、耶魯、德克薩斯、加州大學、德克薩斯大學奧斯汀分校開始。這些學校的共同點是。學生們正在要求，他們正在要求對捐贈基金進行改變。捐贈基金是從捐款中獲得的資金，這些捐款被投資，例如，哈佛每年會給學校約20億美元的投資回報。這就是讓大學運轉的資金。

**持有者：**這些禮物的投資方式是校園抗議者關注的重點。珍妮特説，學生們已經利用公開數據找出了哪些投資可能與當前衝突有關 - 他們已經確定了他們希望學校剝離的投資。

**洛林：**例如，證券備案中有一些公開信息。它們被稱為13F備案，它們展示了大學捐贈基金在特定時間點持有的公共股票快照。當他們查看時，他們發現這些股票在共同基金、指數基金、ETF中，他們可以看到在備案日期，學校持有的股票。他們看到像亞馬遜這樣的股票，或者他們看到像谷歌這樣的股票。他們希望學校剝離那些投資於這些個別股票的基金。

**持有者：**為什麼？

**洛林：**因為，你知道，亞馬遜可能與他們的雲計算服務有合同。谷歌可能有合同，他們擔心的是，他們與哈馬斯和以色列之間的戰爭有關。

**持有者：**但珍妮特指出，學生們在這些備案中看到的只是更大投資畫面的一小部分。

**洛林：**學校，你知道，它們是世界上一些最複雜的投資管理者。他們的資產配置包括私募股權，通常是投資於持有10年左右的基金，對沖基金，你把錢交給一個經理，他們可能在買賣股票，可能持有五分鐘。他們把錢託付給外部人員來管理。他們無法直接控制這些經理的表現。他們與公司簽訂合同，有保密性和競爭優勢。

持有人：那麼，這些學校的資金中有多少是與這些公司和行業特定地聯繫在一起的。

**洛林：**嗯，如果你看的是，再次，這些稱為13F的申報文件，我們在談論的是在一個400億美元的捐贈基金中可能有幾百萬美元，或許更多一點。

**持有人：**當你在談論數十億的捐贈基金時，這筆錢似乎很少。根據珍妮特和她的同事的報道 - 幾乎有700家機構持有約8400億美元的捐贈基金資產。

**洛林：**所以，這只是一個很小的份額。

**持有人：**那麼，這些大學要開始進行撤資過程會是什麼樣子？他們將如何開始做到這一點？

**洛林：**嗯，我認為當它們只持有美國股票時更容易理解。那將是一個相當簡單的決定，賣掉一隻股票。我們並不真正知道這些捐贈基金中持有的是什麼。不像30、40年前投資於普通的股票和債券時，很容易看到他們持有的是什麼。所以，例如，在南非，當學生們抗議撤資時，學校投資他們的錢的方式是非常不同的。他們持有美國股票。這就是他們的投資方式，股票和債券。當學生們抗議時，密歇根州立大學實際上是第一所學校，也是第一所大學，宣佈説，我們將出售我們在南非從事業務的美國公司的股份。買進和賣出。

**持有人：**所以你的意思是改變這筆資金投資方式並不容易。

**洛林：**這很複雜，我認為大學並不把他們的捐贈基金視為社會變革的手段。他們把它看作支付賬單和試圖支付增加的助學金的方式。捐贈基金與學費無關。我認為大學的融資方式可能會讓人感到困惑。例如，在哈佛大學，捐贈基金佔他們整個運營預算的37%。

這就是大學運轉的方式。例如，很多助學金來自捐贈基金的投資。

所以可能有一種誤解，即支付學費來資助學校運營，但學費並不資助捐贈基金。這是禮物和投資回報。

**持有人：**你是説大學並不把這些資金視為社會變革的工具。

**洛林：**不，一點也不。

**持有人：**那會改變嗎？

**洛林：**不，我不這麼認為。

**持有人：**當涉及特定針對涉及以色列的投資時——一種被稱為抵制、撤資和制裁的運動——大學長期以來一直拒絕這些努力，因為他們認為這是反猶太主義的，因為這會質疑猶太國家的合法性。在美國超過一半的州還有法律禁止這種行為。

Lorin: 主要是被視為反以色列的方式，你知道，抗議以色列，所以請記住，對此沒有什麼支持。

Holder: 但過去曾有一些抵制運動在大學校園取得了非常成功的時刻。在上世紀80年代，抗議者呼籲大學撤資那些與南非業務往來的公司，抗議該國的種族隔離政策。在許多校園，這種壓力起了作用。但這一次。珍妮特説，人們對此並不感興趣。

本月，擁有美國最大捐贈基金的哈佛大學明確表示反對呼籲抵制以色列及其學術機構的政策。而布朗大學在一場為期8天的學生領導的絕食抗議中拒絕承認撤資要求。

Holder: 我們回來時。我們去加利福尼亞的一所大學看看那裏的努力是如何擴展的。

Holder: 我們回來了。彭博記者埃利亞胡·卡米舍爾去了加州大學伯克利分校的抗議現場，看看那裏的抗議活動是如何展開的，接下來可能會發生什麼。

埃利亞胡·卡米舍爾: 伯克利的學生們有四個主要要求。其中之一是從加州大學的投資基金中撤資，這是一個大約1600億美元的投資基金，從與以色列有關的資產中撤資。許多資產是一些可能投資於像波音或愛彼迎這樣的公司的指數基金，他們説這些公司與軍火製造有關，或者在以色列或以色列定居點內工作。

他們希望剝離像波音、洛克希德·馬丁或雷神這樣從事軍火製造並可能與以色列有聯繫的公司。但加州大學系統並沒有直接持有這些公司的股份。

嗯，加州大學的投資基金。所以他們的目標是黑石集團，黑石集團基本上持有全球大部分上市股票，然後他們還關注了一些其他指數基金，比如標普500指數基金，持有像波音這樣的公司。

**持有人：**你能告訴我們有關BDS運動的情況嗎？

**Kamisher：**在加州大學系統中，抵制、剝離和制裁運動已經持續活躍了二十多年，我想説，他們在讓學生團體投票支持剝離方面取得了很大成功，但這並沒有影響到由大部分由加州州長任命的董事會控制的加州大學系統的投資。

儘管像加州大學系統的大多數校區的學生團體在過去十年裏多次投票支持剝離，但並沒有跡象表明加州大學董事會會採納他們的要求。

因此，我們現在在加州大學系統校園上看到的呼籲實際上是多年來一直存在的剝離呼籲，這些呼籲一直是校園內部爭議的焦點，而加州大學系統並沒有改變其政策。

加州大學伯克利分校的發言人告訴我，他們沒有改變任何投資政策的計劃。但現在新的是，剝離要求與校園上的一個露營地聯繫在一起。他們説我們不會離開斯普勞廣場，這是校園生活的中心，直到他們的要求得到滿足。這種要求的強度明顯增加了，引起了更多的關注，但並沒有來自加州大學系統的管理者或治理委員會。

持有者：大學領導人和立法者對這些運動也存在意識形態上的反對。為什麼從以色列撤資如此棘手？

卡米舍：這一直是撤資辯論的核心，你知道，幾十年來一直是如此。我認為，反對撤資的人認為從以色列撤資是在單獨針對唯一的猶太人佔多數的國家。而且，一些撤資運動中的人認為，以色列沒有存在的權利。

而且，我認為在批評以色列、以色列的政策和政府之間存在分歧，然後批評這個國家的存在。所以人們認為第二部分，我認為，是反猶太主義的。他們指出，為什麼沒有人發起抵制俄羅斯或沙特阿拉伯的抵制運動，他們認為以色列不應該被單獨對待。

嗯，我認為BDS的支持者會説這是一種政治行動，是非暴力的，巴勒斯坦人，你知道，他們和他們的支持者應該能夠進行非暴力抗議，校園裏應該聽取他們的意見。

莎拉：那麼，艾莉，你接下來會關注什麼？

卡米舍：我認為我接下來要關注的是，你知道，5月14日至16日，加州大學理事會將舉行會議。

他們將如何回應校園中正在發生的事情？他們會表示某種程度的，你知道，傾向於傾聽這些學生對這些問題的看法嗎？他們以前沒有過。或者，他們將如何回應？所以，嗯，下個月將會很有趣。**持有者：**感謝收聽彭博新聞的《大事件》播客。我是莎拉·霍爾德。

本集由製作人：Thomas Lu、Alex Sugiura、Julia Press 和 Jessica Beck 製作；高級製作人：Naomi Shavin；高級編輯：Elisabeth Ponsot；編輯：Caitlin Kenney 和 Pratish Narayanan；執行製作人：Nicole Beemsterboer；聲音設計/工程師：Veronica Rodriguez；事實核查員：Adriana Tapia Zafra

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這兩家公司已經開始討論可能協議的條款以及 OpenAI 功能將如何整合到蘋果的 iOS 18 中，即下一代 iPhone 操作系統，這些消息來源於知情人士，他們要求匿名，因為這些討論是私密的。