AI繁榮的秘密贏家？預計將推動其發展的公司 - 彭博社

人工智能技術需要大量能量來開發和運行。

攝影師：Simon Dawson/Bloomberg

攝影師：SeongJoon Cho/Bloomberg尋找進入股市人工智能繁榮的獨特方式的投資者發現了一個有趣的銀行投籃，這在股票市場中傳統上是最無聊的領域：公用事業。

人工智能是當今的時髦詞彙，從芯片製造商到計算機設備製造商再到汽車公司，每個人都試圖用希望的色彩來描繪自己。它也推動了最新的股市漲勢，正如投資者在上週看到的那樣。

週四，Meta平台公司的股價自2022年10月以來表現最糟糕，因為該公司表示將花費比預期更多的資金開發人工智能。然後在週五，谷歌母公司Alphabet公司的市值飆升至$2萬億，而微軟公司的股價也在這些公司在季度業績中展示出的人工智能進展後有所增長。

但是關於人工智能技術的一件事是：開發和運行它需要大量的能源。這就是公用事業公司的用武之地。

“數據中心對電力的需求已經非常巨大，然後人工智能炒作出現，對電力的需求急劇增加，”Unisys Corp.雲、應用和基礎設施解決方案高級副總裁兼總經理Manju Naglapur説。“隨着在數據中心上花費的資金增加，電力消耗將大幅增加。”

來源：麥肯錫來源：麥肯錫標普500指數的公用事業部門在2023年下跌了10%，是自2008年以來最糟糕的一年，使其成為股票基準中表現最疲弱的羣體，整體上漲了24%。考慮到這些公司在利率持續高企時往往表現不佳，這並不是一個意外。

2024年，股票有所恢復，上漲了4.4%，成本控制抵消了更高的再融資費用和創紀錄的資本支出。但是公用事業公司情緒上最大的變化是對人工智能擴張所需的新耗電數據中心需求激增的希望。

最大的推動力

“人工智能敍事吸引了最大量的投資者興趣，”花旗集團公用事業覆蓋部門主管Ryan Levine説。“它有可能成為該行業最大的推動力。”

在美國各地，公用事業公司正在為由數據中心和人工智能帶來的歷史性電力需求增加做準備。即使在北弗吉尼亞的數據中心走廊之外，Dominion Energy Inc.由於電網約束，於2022年暫停了新數據中心的連接，這些公司也在計劃新的發電廠和輸電線路。

人工智能有望幫助推動芝加哥地區數據中心電力需求增長900%，這可能需要大約四座核電站產生的電量，埃克森美孚公司首席執行官卡爾文·巴特勒最近表示。南方公司預測其電力銷售將以每年6%的速度增長，其中約80%來自數據中心。

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這解釋了為什麼高盛集團設立了兩個投資籃子 — Power Up America 和 Data Center Equipment — 供尋求參與即將到來的人工智能爆發的客户選擇其他投資方式。儘管該銀行不披露籃子中的股票，但它根據四個類別挑選公司：非管制和管制公用事業、智能電網基礎設施和發電原材料。

“我們認為這些主題，以及高盛的Broad AI籃子，在未來幾年將是最受歡迎的，”該公司美國定製籃子副總裁法里斯·穆拉德在電話採訪中表示。

今年迄今，Power Up籃子上漲了近28%，Data Center Equipment籃子上漲超過18%。考慮到通常表現強勁的標普500科技板塊在2024年僅上漲了8.3%，而包括社交媒體公司在內的通信服務是指數中表現最好的羣體，上漲了17%。

與此同時，穆拉德預計美國電力升級籃子在2024年年底的收益將比2023年1月最初預測的高出21%。他認為未來還會有更多收益。

擴大能源來源

能源供應是數據中心運營商決定建設地點時的關鍵考慮因素。通常，他們會去當地的公用事業公司討論他們需要多少電力，然後公用事業公司會尋求批准建設新的發電廠或從第三方購買電力。例如，作為公用事業控股公司Southern最大的子公司，Georgia Power最近獲得了來自喬治亞州公共服務委員會的批准，擴大其容量1.4吉瓦，以滿足數據中心和其他企業的需求。

“我們建議根據這一論點購買Southern Co.，”花旗集團的萊文説。

獲得可再生能源的來源也是一個優勢。摩根士丹利投資管理公司價值股聯席主管兼投資組合經理亞倫·鄧恩喜歡NextEra Energy Inc.，因為它為自己的公用事業部門建設可再生能源發電廠，併為其他公司開發可再生能源。

“我們相信可再生能源和儲能是幫助滿足這種增加需求的關鍵因素” NextEra首席執行官約翰·凱徹姆在公司週二的第一季度收益電話會議上表示。“未來七年內，美國可再生能源和儲能市場機會的潛力有望比過去七年增長3倍。”

隨着數據中心開發商尋找價格便宜的地點，鄧恩預計中西部地區將成為活動中心，因為那裏的土地比美國其他地區便宜。“這也有利於像CMS Energy Corp.這樣在密歇根州運營的公司，”他説。

事實上，CMS在週四的收益電話上表示，他們已簽署了一份新的230兆瓦數據中心合同，並有其他公司計劃在密歇根州建設。

當然，所有這些需求只有在公用事業公司能夠生產足夠的電力來滿足需求時才能受益。許多能源專家擔心美國電網沒有準備好應對即將到來的浪潮。這讓一些投資者轉向那些將被引入以加強電網以便公用事業公司適應新的高能耗環境的公司。

“這對傳統公用事業公司來説將是一個真正的挑戰，” Greenwood Capital Associates的首席投資官沃爾特·託德説，該公司持有像Eaton Corp.和Hubbell Inc.這樣的股票。“從數據中心用電方面受益的真正對象是那些將從用於升級電網的資金中受益的公司。”

據知情人士透露，蘋果公司已經與OpenAI重新展開討論，商討使用這家初創公司的技術來支持今年晚些時候推出的iPhone的一些新功能。

這兩家公司已經開始討論可能協議的條款以及OpenAI的功能將如何集成到蘋果的iOS 18中，即下一代iPhone操作系統，這些知情人士表示，由於商討是私密的，他們要求不透露身份。