Fidelity認為印度盧比（INR USD）是印度央行緊握的首選套利交易 - 彭博社

印度盧比是亞洲最穩定的貨幣之一。

攝影師：Dhiraj Singh/Bloomberg人民幣兑美元的匯率接近允許的最低值。

攝影師：Lam Yik/Bloomberg根據富達國際的説法，印度央行對盧比的嚴格控制提升了該貨幣作為套利交易的吸引力。

盧比為投資者提供比地區同行更高的收益率，再加上低波動性，使其成為“可能是全球最具吸引力的貨幣之一，”富達倫敦的基金經理保羅·格里爾在接受採訪時表示。

由於印度儲備銀行多次干預，印度盧比是亞洲最穩定的貨幣之一，它試圖減緩其接近歷史最低點的下跌。這種策略存在風險，因為交易員可能會在政策突然轉變時面臨損失。

印度盧比在新興亞洲市場中具有最低的3個月隱含波動率

來源：彭博社

注：數據截至4月26日

“當我看印度盧比時，我不認為它是一種升值交易，”格里爾説。“因為印度央行在區間的兩側都非常嚴格，許多投資者被吸引的是套利與波動率的比率。”

即使盧比在4月創下歷史新低，它仍然是今年表現最好的亞洲貨幣。該貨幣兑美元僅下跌了0.2%，而印尼盾和泰銖下跌超過5%。

支撐盧比吸引力的是印度央行保持利率不變，而一些拉丁美洲央行一直在放鬆政策。政策分歧吸引了海外資金流入印度，同時也受到印度債券被納入摩根大通公司全球指數的推動。

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印度創下近記錄的外匯儲備達到6430億美元，也給印度央行干預和控制盧比波動提供了支持。約為7.20%的基準10年期債券收益率是主要亞洲市場中最高的，吸引了外國投資者。

“印度真正的好處在於利差，這就是為什麼很多人喜歡它，”格里爾説。“在未來幾個月和季度，許多投資者將尋求在這個特定市場建立或增加敞口。”

金融市場中有一種悄然但日益增長的猜測，即中國將需要採取極端且極具爭議的措施來支持其停滯不前的經濟——大幅貶值人民幣。

支持者認為，急劇貶值的貨幣將使北京能夠增加出口並給央行降息的空間。懷疑者認為，這隻會導致資本外流和人民幣進一步貶值的反饋循環，有可能破壞全球貨幣市場的穩定。