聯邦儲備系統將從6月開始放緩資產負債表的縮減速度 - 彭博社

美聯儲表示，將從6月開始以較慢的速度縮減其資產負債表，每月減少讓國債到期的數量，這一舉措部分旨在緩解貨幣市場利率可能面臨的壓力。

在這項計劃中週三公佈，美聯儲表示將降低國債到期而不再投資的月度上限，從600億美元降至250億美元，同時將按揭支持證券的上限保持不變，為350億美元。

市場觀察人士預計國債的月度上限將降至300億美元。低於預期的上限有助於在美聯儲宣佈後支撐政府債券，因為這意味着更少的國債將出售給公眾。隨着美聯儲按照廣泛預期未改變利率，並且鮑威爾主席表示官員下一步行動不太可能是收緊政策，國債也出現了反彈。

鮑威爾在新聞發佈會上表示，目前機構證券的本金支付約為每月150億美元，總投資組合減少約每月400億美元。

“減緩減少速度的決定並不意味着我們的資產負債表最終會比原本預期的縮減得更少，而是讓我們更漸進地接近其最終水平，”他告訴記者。

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中央銀行自2022年6月以來一直在減少其持有的資產，這個過程被稱為量化緊縮。它逐漸增加了允許到期而不再投資的國債和抵押債券的總額，達到每月950億美元。

儘管大多數官員認為這一過程進展順利，但根據聯邦儲備委員會三月會議記錄，他們“廣泛評估”認為，在2019年市場動盪之後，即上次美聯儲試圖縮減其投資組合時，進一步減少資產的過程應該採取謹慎的態度。

市場參與者一直在猜測，在美聯儲7.4萬億美元資產組合進一步縮減之前，官員們還能縮減多少，以免出現令人擔憂的裂縫，類似於2019年出現的急劇資金緊縮前所見的情況。美聯儲在疫情期間採取的經濟刺激措施中積累了這筆債務。

但目前，短期融資市場一直穩定無壓力。這為官員們在考慮QT未來路徑時提供了靈活性和積極背景。

如果美聯儲讓儲備資金縮減過多，就有觸發隔夜融資市場波動性的風險，類似於2019年9月所見。然而，太多的儲備會消耗銀行資本，抑制貸款，並確保美聯儲在國債現金和回購市場中保持較大的影響力。

在美聯儲決定不像華爾街擔心的那樣鷹派之後，股市與債券一起上漲，傑羅姆·鮑威爾表示下一步可能不會是加息。

標普500指數上漲了1%，抹去了早些時候的損失。美國國債也上漲，因為美聯儲同意放緩其債券組合的減少速度。美國兩年期收益率跌破5%，掉期交易商增加了對降息的押注，並預測第一次降息將在11月而不是12月發生。