高盛將取消其對英國獎金的脱歐前上限 - 彭博社

在英國伯明翰的高盛集團辦公室的員工。

攝影師：Jason Alden/Bloomberg彭博社的分析顯示，英國央行在疫情期間刺激經濟的努力導致了所有1150億英鎊（1440億美元）的量化寬鬆淨損失，這筆損失將由英國納税人承擔。

根據央行對該計劃終身成本的最新估計，彭博社的分析顯示，英國央行在2020年和2021年新冠疫情期間購買的債券將至少造成1200億英鎊的虧損。而在金融危機期間和2016年之前進行的早期量化寬鬆階段最終將略微盈利。

納税人將根據2009年啓動該計劃時與英國央行達成的擔保來承擔這筆賬單。未來十年的損失將消耗本可以用於減税、資助軍事或支持國家陷入困境的公共服務的收入。

高級官員和經濟學家對該計劃是否走得太遠提出了質疑，指責它導致了2022年的惡性通貨膨脹，並使國庫額外支付了數十億英鎊的債務利息。

“量化寬鬆並沒有導致通貨膨脹，但它確實使其紮根，”財政部前首席官員尼克·麥克弗森在上議院關於央行的辯論中告訴貴族院。曾於2013年離任的前英國央行行長默文·金也告訴議會上議院，他引入量化寬鬆並在封鎖期間印鈔是一個錯誤。“太多貨幣追逐太少商品一直是通貨膨脹的根源，”他説。

英國央行因應對新冠疫情而將其債券持有量翻倍

來源：英國央行

英國央行沒有否認彭博社的分析，稱該銀行“在現金流方面一直保持透明”。上個月，英國下議院財政委員會表示，英國央行“拒絕要求説明其是否認為所有單獨的量化寬鬆輪次都物有所值。”

量化寬鬆政策受到審查，因為納税人將不得不在未來十年每年承擔約200億英鎊的損失。經濟合作與發展組織本週表示，在進行了量化寬鬆政策的七國集團中，英國的影響比其他任何國家都更嚴重。

最初，由於低利率，量化寬鬆政策下購買的資產是有利可圖的，該政策的前12年銀行將利率保持在1%以下。在2009年至2022年9月期間，它賺取了1240億英鎊的利潤，全部用於支出。

銀行隨後決定提高利率以抑制通貨膨脹 —— 將利率提高到15年來的最高水平5.25%（即2022年8月） —— 這使得該政策變成了虧損。這是因為英國央行支付給購買資產所創造的準備金的利息大於其在這些資產上賺取的收入，這些資產主要是政府債券。

目前，財政部已向英國央行轉移了500億英鎊，央行預計在未來10年還將轉移近2000億英鎊。到2030年代完全解除8950億英鎊的計劃時，淨損失將達到1150億英鎊。

財政部已支付了500億英鎊以彌補量化寬鬆政策的損失

來源：國家統計局

注意：向英國銀行開始的轉賬始於2022年10月

幾位經濟學家和智囊團敦促政府收回一些損失，以緩解財政壓力，要麼通過對從該安排中受益的銀行徵收意外税，要麼通過對英國銀行政策的改變。“我預計未來的政府將會想要制止因量化寬鬆而導致的財政泄漏，”麥克弗森説。

本月早些時候，執政的保守黨中的44名議員致信財政大臣傑里米·亨特，表達對英國銀行處理量化寬鬆的“深切關注”。財政委員會已呼籲政府確保英國銀行提供“物有所值的服務”。

由於受益低利率的時期相對較短，資產價格相對較高，大流行期間的量化寬鬆面臨着更深的損失。根據德意志銀行首席英國經濟學家桑傑·拉賈的説法，未來幾年在疫情前的量化寬鬆每損失1英鎊，疫情期間的量化寬鬆可能損失多達2.50英鎊。

麥克弗森表示，如果前財政大臣喬治·奧斯本沒有在2012年改變規則以提前獲利，當前的量化寬鬆財政成本將不會那麼嚴重。麥克弗森説：“聯合政府選擇動用收益以符合其財政規則，現在我們正在為此付出代價。”

英國銀行發言人表示：“直到2022年9月，資產購買機構的活動為英國財政部帶來了正面淨現金流。人們一直認識到，隨着銀行利率的上升以及資產購買機構的國債持有最終被清算，未來可能需要從財政部向資產購買機構進行反向支付。”

高盛集團正準備取消對其在英國數百名員工實施的歐盟時代的獎金上限，為一些成功和薪酬最高的交易員和投資銀行家鋪平道路，使他們的收入可以是基本工資的數倍。

此舉是在英國政府六個月前決定取消銀行家的本地薪酬限制之後進行的，據一位熟悉此事的人士透露，高盛集團國際首席執行官理查德·格諾德在週四內部宣佈了這一決定，該人士要求不透露姓名以討論公司信息。