博林格林州立大學獲得捐贈，條件是學生畢業 - 彭博社

鮑勃和埃倫·湯普森參加了在鮑靈格林州立大學舉行的湯普森學者活動。印度的養老基金在該國金融市場中發揮着越來越大的影響力，直接與主要債券投資者競爭，以確保債務銷售。

自願退休儲蓄計劃國家養老金計劃的資產在過去十年中激增了23倍以上，達到了11.7萬億盧比（約合1400億美元），這是由越來越多的儲蓄者使用這種低成本途徑為他們的晚年提供資金所推動的。

根據官方數據，這種增加的實力推動了長期債券發行的激增，截至2022年12月，養老基金持有的債券總額佔比為4.4%，較2022年6月的3.6%有所增加。根據DSP養老基金管理公司的説法，隨着印度經濟的快速增長，更多的勞動力加入養老金體系，他們的實力將會擴大。

他們的影響力顯而易見，當政府在三月份根據市場反饋推出了一份新的15年期債券時。事實上，十五年及以上期限的債券現在佔據了本財政年度上半年聯邦借款計劃的一半以上。

去年50年期債券的成功首次發行也凸顯了保險公司和養老基金對超長期債券的需求。

“養老基金的增加參與為市場帶來了流動性和穩定性，”孟買DSP養老基金首席執行官Rahul Bhagat表示。“隨着繳費增加和更多參與者加入，養老基金將超過所有其他資產類別。”

受家庭儲蓄結構向金融資產轉變的結構性轉變推動，印度蓬勃發展的人壽保險和養老基金行業正在改變這個國家1萬億美元主權債券市場的格局，該市場預計將於6月被納入全球債券指數。

儘管政府近年來借款創紀錄，但該國的收益率曲線幾乎是平的，五年期和30年期債券之間的差距已從2020年的150個基點縮小到十個基點。

這應有助於降低基礎設施建設計劃的融資成本，這是印度總理納倫德拉·莫迪爭取第三個任期的重要支柱。

養老基金仍有增長空間。截至去年12月底，銀行持有政府債務的比例為38%，其次是保險公司佔26%。相比之下，澳大利亞的養老基金擁有本國固定收益資產的12%。

印度主權債券市場的主要投資者

養老基金增加持有政府債券

來源：印度財政部

印度大約兩十年前開始實施NPS，為退休提供了一種低成本且税收高效的儲蓄賬户。截至3月31日，該基金擁有超過7300萬 訂户，這只是印度人口的一小部分，也不到該國股票交易賬户數量的一半。

儘管如此，養老基金為印度債券市場的新一批投資者提供了補充。全球投資者也在穩步增加對當地主權債券的投資，以便這些債券被納入摩根大通公司的全球指數。

“由於NPS需求通常集中在曲線的長端，該領域的市場將會發展。發行50年期政府債券就説明了這一點，”新加坡渣打銀行亞洲（除中國外）利率聯席主管納加拉吉·庫爾卡尼表示。

90多歲的鮑勃和埃倫·湯普森夫婦正在捐贈1.21億美元，以擴大鮑靈格林州立大學的獎學金項目。但是有一些附加條件以確保受助者獲得學位。

根據條款，80%的受助學生必須在四年內畢業。否則，俄亥俄州的公立學校必須為每個額外學期的學費買單。