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經過多年的懷疑、批評和交易者的憤怒，世界上最重要的石油價格比以往任何時候都更好地運作，這要歸功於來自德克薩斯西部的原油注入。

幾乎正好一年前，美國的WTI Midland級別被添加到了可以確定Dated Brent價格的級別中，這是全球實際原油交易的基準，對衍生品網絡至關重要。從那時起，這一措施在實物和衍生市場上都見證了創紀錄的交易量，並有新的參與者加入，消除了對北海石油產量下降的擔憂，這些擔憂已持續數十年。

擁有充足的原油可供交易對於Brent至關重要，Brent是全球超過三分之二實際原油交易的基準。儘管不斷努力將新級別納入定價籃，但該措施一直面臨着北海產量穩步下降，降低了其可靠性。Platts試圖通過幾次大修來解決這個問題，包括一次因交易者反對而被中止的大修。現在這些擔憂正在淡出記憶。

“Midland的引入取得了成功，體現在合理的流動性和新參與者進入遠期和現貨市場，”曾是Mercuria Energy Group Ltd.原油交易台負責人的北海老交易員Kurt Chapman説道，至少有四位當前市場參與者持有相同觀點。

Brent複合流動性激增

自WTI Midland納入以來，Platts MOC窗口的交易量激增

來源：S&P Global Commodity Insights

S&P全球大宗商品洞察，更為人熟知的Platts，在其市場收盤價格評估過程中使用六種級別的報價或要約——Brent、Forties、Oseberg、Ekofisk、Troll和WTI Midland——來確定Dated Brent基準的價值。

自去年五月起，根據普氏數據，布倫特複合物中已經有214批次實物原油，總量為1.498億桶，通過MOC窗口交易，其中138批次為WTI Midland。與前一年的87批次相比，相關衍生品的交易量也大幅增加。

根據普氏的數據，原油和燃料油市場全球總監喬爾·漢利表示，MOC中看到的交易量和流動性證明市場已經接受了WTI Midland加入布倫特複合物。

布倫特的流動性增加也與其他基準品種的交易量激增期同時出現。過去12個月，比布倫特更重、更含硫的中東迪拜基準品種有時也出現了交易激增。

新參與者

支撐布倫特的實物品種流動性增加吸引了來自世界各地的新參與者。

長期缺席的科克工業公司在美國品種加入後僅幾天就回到了北海市場。從那時起，一些新的、不尋常的公司參與了布倫特複合物的交易。其中包括沙特阿美、三井、麥格理集團、雷普索爾、阿塞拜疆國有公司SOCAR，以及最近的印度煉油巨頭信實工業有限公司。

“普氏過去面臨的最大批評要麼是他們的價格太高，要麼是太低，因為價格往往由少數交易員決定，”顧問薩里清潔能源和資深交易員阿迪·伊姆西羅維奇説。“通過擁有更廣泛的參與者羣體，包括信實等大型煉油商，普氏基本上正在使基準品種民主化，使其更加正常運作。”

然而，查普曼表示，仍然存在一些阻礙新基準的問題。這些問題包括交貨時間窗口、質量不一致、貨運調整失真，或者美國墨西哥灣終端合規執行不力等問題。

但是，石油公司已經在解決質量和數量方面的問題，查普曼表示。

“行業希望它能夠運作，”他説。

受中東地緣政治風險緩解跡象和燃料市場疲軟影響，石油麪臨自二月以來最大的周度下跌。

布倫特原油本週下跌超過6%，交易價格低於每桶84美元，而西德克薩斯中質原油價格接近每桶79美元。哈馬斯正在研究與以色列臨時停火的提議，並計劃派遣代表團前往埃及繼續談判。與此同時，本週美國的數據顯示在關鍵夏季駕駛季節來臨之前，隱含的汽油需求再次下滑。