普伊格股票在西班牙上市後難以取得突破——彭博報道

普伊格品牌SA在巴塞羅那證券交易所上市典禮的準備工作，於5月3日。

攝影師：安吉爾·加西亞/彭博社烏克蘭士兵在2024年4月19日支援烏克蘭的突擊行動時開火120毫米迫擊炮。攝影師：科斯蒂安丁·利貝羅夫/利布科斯/蓋蒂圖片社

西班牙美容和香水集團普伊格品牌SA作為一家上市公司的首個交易日表現平淡，破滅了對歐洲首次公開募股市場復甦的希望。

週五下午5:18，普伊格股票在馬德里以每股24.50歐元交易，與其26億歐元（28億美元）的首次公開募股定價相符，這是今年該地區最大的一次。股價曾短暫上漲8%，但很快又失去了漲幅。

開盤日受到投資者的密切關注，評估該地區首次公開募股市場復甦的力量。將發行價定在市場範圍的最高端顯示出對普伊格股票的強勁需求，但平淡的交易表明錯過的投資者羣體可能相對較小。

“對於那些在初始階段跳上這隻股票的人來説，他們總會擔心這支股票是否具有價值，”Scope Markets首席市場分析師約書亞·馬霍尼説。

普伊格以每股24.50歐元的價格出售股票，這意味着根據彭博智庫的數據，市盈率為29倍，與更廣泛的化妝品行業一致。分析師表示，這一估值比最接近的同行公司Inter Parfums Inc.高出超過10%，但比L’Oreal SA低10%-20%。

普伊格在股市首次上市的早期熱情消退

來源：彭博社

彭博智庫的觀點：

普伊格可能的139億歐元市值目標——它宣佈股票定價在5月3日IPO之前的22-24.50歐元區間的頂部，暗示了我們的盈利情景範圍下的市盈率為26-29倍。這與化妝品行業一致，比最接近的同行公司Inter Parfums（24倍）高出超過10%，但普伊格在規模至關重要的市場中銷售額是Inter Parfums的3倍多。這相當於比L’Oreal（32倍）低10-20%。普伊格已經加強了其品牌組合——在全球十大高檔香水中有兩款（Paco Rabanne和Carolina Herrera）——而IPO增加了進行戰略收購的空間，增強未來品牌資產。

—— 安德烈亞·費迪南多·萊吉里和黛博拉·艾特肯

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普伊格股票首日表現疲軟，與日內瓦的Galderma Group AG和阿姆斯特丹的CVC Capital Partners Plc在今年早些時候開始交易時的表現形成鮮明對比。然而，Scope的馬霍尼表示，股票的早期反應可能並不反映市場的全面評估。

“第一週內出現的波動性不應該嚇跑長期投資者，因為公司通常需要一個磨合期，市場才會開始反映公司的 perceived real value，”他説。

大多數歐洲IPO都有積極的開端

來源：彭博社

注：籌集了5000萬美元或更多的公司的IPO

雖然CVC將其IPO定在了初始範圍的中間位置，但Galderma也獲得了頂端定價。這兩隻股票在首次交易日上漲了超過20%，被視為歐洲上市需求復甦的證據。

即使Puig的首次亮相低調，歐洲IPO市場的狀況也比過去18-24個月的任何時候都要好得多。根據彭博社編制的數據，該地區的公司今年迄今已籌集了約120億美元，是2013年同期的兩倍多。

Puig擁有Rabanne、Carolina Herrera和Jean Paul Gaultier等品牌。多年來，它已經擴展到護膚品和化妝品領域，最近還收購了英國化妝品和護膚品品牌Charlotte Tilbury。這種擴張幫助該公司在過去十年裏收入翻了一番。

如果行使超額配售選擇權，IPO規模可能增加到高達30億歐元。根據彭博社的數據，這將使該上市公司成為自2015年機場運營商Aena SME SA上市以來西班牙最大的上市公司。

股票發行使Puig的市值接近140億歐元。這次IPO中110年曆史的Puig家族成員是最大的個人贏家。兩位第三代家族成員在該集團工作，由創始人的孫子Marc Puig Guasch擔任首席執行官。他和他的表弟Manuel Puig Rocha是董事會上唯一的家庭成員。

馬克·普伊格·瓜斯奇在巴塞羅那證券交易所舉行的普伊格品牌SA上市儀式上，日期為5月3日。攝影師：安吉爾·加西亞/彭博社根據其招股説明書，上市後，普伊格家族將通過他們的A類股持有超過90%的表決權，每股A類股有五票，而B類股只有一票。

該公司表示，打算利用所得款項用於償還最近的收購、償還債務和進行未來投資。

高盛集團和摩根大通公司領導了這次首次公開發行，而美國銀行公司、法國巴黎銀行、卡薩銀行和桑坦德銀行則擔任聯席承銷商。該股票在馬德里證券交易所以PUIG為代號進行交易。

美國正在與親密夥伴進行磋商，希望領導一個由盟國組成的集團，向烏克蘭提供高達500億美元的援助，這筆鉅額支出將通過凍結的主權俄羅斯資產的意外利潤償還，這些資產主要在歐洲，並且正在累積利息。

這一計劃正在七國集團國家之間討論，美國正推動在6月份G-7領導人在意大利會晤時達成協議，據熟悉該提議的人士稱，有關這一話題的討論一直很困難，協議可能仍需數月時間。