特朗普在棕櫚灘向富裕捐助者試鏡副總統候選人 - 彭博社

Tracy Alloway, Joe Weisenthal

南卡羅來納州共和黨參議員蒂姆·斯科特（Tim Scott）中間，在一月份與前美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump）左邊和北達科他州州長道格·伯格姆（Doug Burgum）右邊在新罕布什爾州拉科尼亞舉行的競選活動中發言。攝影師：Al Drago/Bloomberg 你好，歡迎來到每週的Odd Lots通訊，Joe Weisenthal和Tracy Alloway會與您分享他們對市場、金融和經濟中最有趣發展的看法。

如果你喜歡與我們交流，請查看Odd Lots Discord，在那裏你可以隨時與我們和其他聽眾交流。

Tracy和Joe正在關注的內容

現在看經濟是一個奇怪的時刻，以及市場對此的看法。一方面，有樂觀的跡象。在本週的美聯儲會議後，股票和債券都上漲了，主席傑羅姆·鮑威爾放低了加息以遏制通脹的可能性，並消除了對滯脹的擔憂。

另一方面，也有放緩的跡象，或者Spectra Markets策略師和Odd Lots嘉賓布倫特·唐納利稱之為“黃旗”。我們剛剛出現了美國工資單的大幅下滑，這是有史以來的首次。最近的消費者信心調查低於預期，等等。

但對於仍在尋找工資放緩和購買以幫助遏制價格的美聯儲來説，這一切並不一定是災難。總的來説，我們在這裏看到了一些混合的情況。一些放緩可能有助於將美國帶回美聯儲的2%通脹目標。但隨着利率達到數十年來的最高水平，仍然擔心美國經濟可能陷入衰退的風險。以下是本週引起我們注意的一些事情：

  • 工資單遺漏 — 四月非農就業人數增加了17.5萬人 — 低於預期的24萬人。失業率也未達預期，為3.9%，而預期為3.8%。 在一系列高於預期的就業報告之後，這種情況有點不同尋常。根據Bespoke Invest的數據，過去24份就業報告中，只有三份低於預期，平均“超額”人數達到驚人的76,000人！儘管如上所述，這對於尋找降温跡象的投資者和央行來説並不是壞消息。 本身
  • 裁員 — 正如Renaissance Macro的Neil Dutta所指出的，裁員仍然相當低。不過，需要注意的一點是裁員背後的原因似乎在改變，更多公司提到的是經濟疲軟 — 例如“經濟狀況”或“需求下降”，而不是“重組”或“削減成本”。
  • 建築行業職位空缺。 三月美國的職位空缺總體上降至三年來的最低水平，但引起我們注意的是建築工作空缺的大幅下降。對於這一下降背後的原因，有各種理論，從季節性干擾到建築活動的崩潰（木材價格最近也在下降）。

來源：彭博社* 辭職。 有各種調查問卷詢問人們對經濟或勞動力市場的看法。但調查本質上存在缺陷，尤其是在當今這個時代，因為答案中可能出現明顯的政治偏見。 但仍然有用的是看看人們是否在辭職。這裏的假設是，如果你辭職，要麼已經有其他工作了，要麼有信心能夠很快找到其他工作（或者，你有足夠的錢不需要工作）。然而，最新的JOLTS報告顯示，三月份這一數字繼續下降，遠低於疫情前的水平。

  • 銅和石油。 銅被稱為“銅醫生”並非沒有原因。這種金屬通過預測經濟走向而獲得了認可。儘管最近有所下降，但它仍處於相當高的水平。與此同時，原油價格在過去一個月左右一直在下降。

來源：彭博社* 收益：我們仍處於盈利季節中，總體而言，情況還不錯！根據彭博社編制的數據，在標普500指數中宣佈第一季度業績的287家公司中，有79%的公司超過了分析師對每股收益的預期，而去年整個季度為74%。然而，有一些評論表明公司開始看到一些消費者的回落。星巴克報告了罕見的銷售下降，百事可樂，作為“價格高於銷量”理念的典範，推出了一些歷史上最低的價格漲幅。而在麥當勞，另一個堅持這一理念的公司，出現了明顯的消費者反抗，可比銷售額低於預期。 亞馬遜也談到了一些消費者疲軟的情況，首席執行官安迪·賈西在公司的財報電話會議上指出，“顧客在購物，但仍保持謹慎，儘可能在價格上降低，尋找交易。” 但另一方面，亞馬遜的AWS業務正在蓬勃發展。在談到這一業務線時，賈西表示，“疫情和隨之而來的不確定經濟局勢分散了這種勢頭，但現在又重新恢復了。” 因此，這似乎是問題的關鍵所在，也是難以讀懂的交叉風險所在。因為不僅僅是AWS表現良好，與建築和資本支出有關的一切似乎仍然火爆。 製造暖通設備的特靈公司表現出色，提高了業績指引，其股價創下歷史新高。另一家“老經濟轉型為新經濟”的公司伊頓公司，本週也發佈了超出預期的數字。

  • **驚喜！**總體而言，花旗經濟驚喜指數——衡量數據好壞超出預期程度的指標——已經回落到負值，並且目前處於自2023年初以來的最低水平。這與今年早些時候所有的“再次加速”討論形成了很大的反差。 來源：彭博社

本週播客內容

首先，我們很高興與Hiten Samtani，ten31 Media創始人進行了有趣的對話，談論超豪華房地產。正如他所描述的，非常富有的人現在正在建立一個完全屬於他們自己的房地產市場，似乎與其他許多因素無關。

我們還與Duolingo首席執行官兼聯合創始人Luis von Ahn進行了交談。作為CAPTCHA的發明者，Luis不僅站在人工智能和人類交集的最前沿，而且他的公司現在正在以一些非常有趣的方式使用生成式人工智能。

更多內容和書籍

在更多內容中，我們與Bloomberg的Mackenzie Hawkins一起追蹤了最新的芯片法案支出和內幕。

我們還向Mackenzie詢問了一些閲讀推薦。她推薦了Patti Smith的只是孩子，以及你不屬於這裏 by Elizabeth Becker，還有紙士兵 by Saleha Mohsin（還可以看看我們與Saleha一起做的Odd Lots一集）。Mackenzie説她目前正在閲讀前景的另一面 by Nicholas Dawidoff。

來源：亞馬遜，出版商### 我們在讀什麼

唐納德·特朗普正在集中精力尋找可能的競選搭檔，他借鑑了主持真人秀節目《學徒》時的做法，本週末在富有的資助者面前展示了潛在的競選搭檔。

參賽者們在NBC節目中為了與他的商業帝國爭奪一份工作而競爭了十多年，特朗普讓他們相互競爭以獲得他的青睞。本週在棕櫚灘的四季酒店舉辦的獨家捐贈者撤退活動承諾了類似的氛圍 — 吸引了數百名深口袋的共和黨支持者以及盯上共和黨總統候選人副總統提名的盟友。