警惕現代股市中的隱患 - 彭博社

市場上的一天令人困惑。

攝影師：斯科特·奧爾森/法新社三家美國監管機構採取了初步措施，旨在實施長期延遲的規則，迫使貸款機構從承擔過多風險的高管那裏追回部分薪酬。

聯邦存款保險公司、聯邦住房金融局和貨幣監理署提議對某些基於激勵的銀行高管薪酬實施強制性追回。 美聯儲、證券交易委員會和國家信用合作社管理局也必須提出並最終確定這些計劃，以使其生效。

該計劃比2016年的版本更進一步，後者將追回權留給銀行的自由裁量權。行業對此努力表示抵制，並且在2011年也有過類似的嘗試。這些規則是根據2010年《多德-弗蘭克法案》強制執行的，該法案旨在防止導致2008年金融危機的一些過度行為。

聯邦存款保險公司主席馬丁·格倫伯格。攝影師：阿爾·德拉戈/彭博社“該提案以及前言中的替代方案和問題，旨在將員工激勵與受監管金融機構的長期利益、安全性和穩健性對齊，”FDIC主席馬丁·格倫伯格在週一的聲明中表示。

去年的銀行動盪使幾家地區性貸款機構倒閉，再次引發了關於追究高管因錯誤決策而承擔責任的辯論。在提案中，各機構還指出了過去十年間富國銀行存在的激勵性薪酬實踐缺陷，這些缺陷導致了不當行為，“給客户造成了傷害，並對金融機構造成了罰款、處罰和巨大的聲譽損害。”

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擬議的規則旨在通過迫使高管和其他重要員工在兑現他們的已歸屬獎金之前，等待更長時間以確保其決策結果明確，從而遏制風險行為。

根據週一的計劃，大型銀行的高級管理人員必須將其激勵性薪酬的最低金額推遲一段時間。根據格倫伯格的説法，一些大型貸款機構的高管可能會將40%到60%的薪酬推遲，最長可達四年。

各機構還提議擴大可能受到追回影響的對象範圍。

業界迅速對該計劃表示批評，銀行政策研究所稱這一努力“純粹是政治行為。”BPI主席格雷格·貝爾表示，這“與他們聲稱正在實施的法規不一致，並試圖管理金融服務行業員工的薪酬。”

但這是國會的授權，最終規則早已拖延，喬治亞州立大學金融監管法學教授、前FDIC律師託德·菲利普斯説。

他對週一宣佈提案的機構表示讚賞，但對美聯儲和證券交易委員會沒有參與感到失望。

當股市在幾周內忽視潛在的不安數據而上漲，然後又猛烈拋售時，投資者的自滿常常被指責。但這種聽起來非常人性化的特徵大多並不在交易者的思維中：它已融入現代投資策略的結構中。

在週一的市場混亂中，起作用的力量發揮了重要作用，震驚了投資者，並引發了對美國經濟衰退的擔憂和緊急降息的呼聲。但這些在長期平靜時期後變得更加常見的技術影響，幫助將一個下跌的日子轉變為一場慘敗。好消息是它們可以迅速消退——壞消息是投資者仍然會被套住，這可能會產生超出股價本身的影響。