播客：扎卡里亞解釋為何今天與1920年代如此相似 - 彭博社

法裏德·扎卡里亞

攝影師：沙哈爾·阿茲蘭/蓋蒂圖片社歐洲銀行的股票回購可能終於達到了頂峯，因為估值上升促使高管們尋找其他方式來使用多餘的現金。

根據彭博社基於公司披露的計算，歐元區十家最大的貸款機構預計將在今年回購154億歐元（166億美元）的自家股票。這與2023年的212億歐元相比。

歐洲銀行的股票回購可能已經達到頂峯

大型貸款機構現在面臨如何使用多餘資本的更棘手問題

來源：公司文件，分析師估計

注：2024年的數據反映已宣佈的回購和分配政策

自疫情以來，歐洲銀行已經反彈，因為監管機構解除對股東分紅的限制，行業利用回購迅速分配多餘資本。然而，過去兩年使銀行成為歐洲股票中表現最佳的公司的估值提升，也使得回購股票的吸引力降低。

“到目前為止，銀行所做的實際上是利用機會增加回購，而不是進行併購，”倫敦花旗集團的銀行分析師安德魯·庫姆斯在週四的電話會議上告訴投資者。“他們似乎處於很長一段時間以來最強的資產負債表和盈利能力位置。”

然而，他表示，回購的好處隨着股價與銀行賬面價值之間的差距縮小而“消散”。與此同時，高利率對貸款需求造成壓力，使得通過增加貸款規模來部署多餘資本變得困難。這有助於解釋最近交易公告的增加，庫姆斯説。

在最新的例子中，巴克銀行（Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA）上週表示它接洽了薩巴德爾銀行（Banco Sabadell SA），討論創建一家西班牙銀行巨頭的潛在交易。

在 城市之中 和 斯蒂芬經濟學 播客系列中收聽並訂閲 Voternomics。

如果唐納德·特朗普在11月贏得美國總統選舉，歐洲、日本和澳大利亞的民主力量可能會陷入困境，新聞主播和作家法裏德·扎卡里亞在本集 Voternomics 中告訴阿德里安·伍爾德里奇。他表示，這位前總統和被定罪的罪犯可能會選擇保護主義政策，而不是美國長期以來的國際主義做法——這一切都發生在美國政治影響力持續減弱的背景下。