瑞典央行可能降息的懸念加劇：決策指南 - 彭博社

瑞典 中央銀行本週將要麼降低借貸成本以幫助 經濟 ，要麼選擇不採取行動以避免削弱克朗，這是多年來最懸念的決定之一。

根據彭博社調查的20位經濟學家中三分之二的預測，將基準利率下調25個基點至3.75%將標誌着本世紀瑞典官員在歐洲中央銀行和美國聯邦儲備委員會之前開始放鬆政策的首次明確實例。

如果週三保持政策立場不變，正如其餘預測者所預期的那樣，可能有助於支撐貨幣，並通過進口價格上漲避免任何通貨膨脹的倒退——但代價是進一步限制已經萎縮了 四個連續季度的經濟。

這一困境説明了發達國家中央銀行在一個曾經看似富裕經濟體同步放鬆的時刻，必須權衡其選擇，而這一進程因美聯儲在頑固的通脹壓力下需要保持高利率而被打亂。

行長埃裏克·泰德恩在3月的最後一次決策中為瑞典的緊張結果奠定了基礎，當時他預期將在5月或6月進行降息。隨着 通脹 數據自那以來低於預期，Nordea Bank Abp首席經濟學家安妮卡·温斯特認為政策制定者不必猶豫。

“考慮到國內因素，一切都支持降息，”她説。“我們的預測顯示，6月份的通脹將達到1%，在這種情況下保持利率在限制性水平將是非常奇怪的。那麼為什麼要增加失業率並抑制增長呢？”

彭博經濟學的看法…

“下個月的舉動將防止對掙扎中的貨幣施加不必要的壓力，因為這將使瑞典央行的第一步更接近我們預計在6月和7月的歐洲央行和美聯儲的舉動。”

—Selva Bahar Baziki，經濟學家。完整預覽，請 點擊這裏

瑞典央行的降息將是這一週期中發達國家同行中的第二次，此前瑞士國家銀行在3月份進行了開創性舉動。瑞典銀行首席利率策略師Par Magnusson在上週的一份報告中表示，當美國和歐元區的同事尚未採取行動時，官員們這樣做將是一個“新奇”的舉動。

“在核心通脹超過2%的情況下進行這一舉動使其更加獨特，”他説，引用了剔除能源的基礎消費價格指標。

降低借貸成本將對面臨多年最高債務成本的家庭來説是受歡迎的，在一個脆弱的經濟中，這使其顯得格外突出。歐洲委員會在2月份預測，瑞典今年將在歐盟中看到最弱的增長。它將在下週發佈新的預測。

但是，放寬政策可能會推高進口價格，這讓政策制定者感到擔憂。自瑞典央行3月份會議以來，克朗對歐元貶值約1.5%。這是10種最活躍交易貨幣中表現最差的。

在鄰國挪威，中央銀行上週表示，可能會推遲開始降息的計劃，因為其克朗貶值超過預期。

對於Nordea的Winsth來説，這種擔憂不應阻止行動，因為通脹預計將低於瑞典央行2%的目標，而較低的匯率主要是美元強勢的結果。

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“他們的政策與歐洲央行的政策之間有一個限制，但我認為一兩次降息不會是大問題，”她説。“此外，我認為克朗疲軟目前並不是瑞典的問題。挪威克朗也處於同樣的情況，而挪威銀行的鷹派立場並沒有真正帶來回報。”

這種困境可能會導致官員之間的分歧，經過12個月的一致意見。上一次，副行長Per Jansson警告説，其他地方的放鬆延遲可能會導致克朗進一步貶值。馬丁·弗洛登（Martin Floden）將在本週的決定後離開瑞典央行，他強調，在任何初步行動後採取謹慎的方式可能會支持貨幣。

無論發生什麼，温斯特警告説，對經濟的救助期望可能過高——即使官員們在三月份暗示的三次降息確實發生。

“許多聽説降息的家庭可能還沒有完全計算出這在貨幣上意味着什麼，”她説。“我認為人們會感到失望。”