匈牙利通脹加速，進一步降低利率的空間縮小 - 彭博社

匈牙利的消費者價格同比上漲4.1%，而7月份為3.7%。攝影師：Akos Stiller/Bloomberg據知情人士透露，土耳其官員最近幾週一直在就放寬離岸貨幣掉期的限制進行談判，這一舉措將滿足外國投資者進入市場的關鍵需求。

有關放寬限制的具體時間和方式尚未確定，官員們可能會逐步採取措施，這些知情人士表示，因討論是私密的，他們要求不透露姓名。

一項初步計劃將首先放寬長期合約的限制，以避免土耳其里拉的不必要波動，這位知情人士表示。時間框架將由實際通貨膨脹率和價格預期的變化等因素決定，該人士表示。

財政部、金融部、中央銀行和銀行監管機構BDDK拒絕發表評論。

在消息傳出後，土耳其銀行股反彈，抹去了早前的損失，而基準股指在早盤下跌後收盤上漲0.7%。該國的5年期信用違約掉期收窄約10個基點，至282個基點，為2021年2月以來的最低水平。

倫敦RBC Bluebay資產管理公司的Tim Ash通過電子郵件表示，如果這些計劃得以實現，“這將帶來積極的信心衝擊，並通過更好地幫助國際投資者對沖他們的里拉風險，使他們更願意投資。當市場普遍看漲里拉資產時，這樣做會更容易——正如目前的情況。”

放寬土耳其銀行向外國對手方提供掉期的限制，將是向外國人開放市場的重要一步。根據英格蘭銀行的數據，截至2023年，倫敦現貨市場的里拉交易日均成交量約為52億美元。

這些法規一直是投資土耳其資產的主要障礙之一，因為它們使得對沖貨幣風險變得困難。對當地銀行的更廣泛限制使它們能夠獲得更便宜的資金。

這些規則是在之前的經濟管理下實施的，旨在通過限制海外獲取里拉的途徑來防止里拉的賣空。賣空是指在一定時間內借入資產，並在預期價值下跌時出售的做法。

最初，土耳其銀行和金融機構被限制只能將其股本的1%以貨幣掉期、期權、期貨、遠期和其他衍生合約的形式提供給海外對手方。這個限制時不時會放寬，並且根據不同的到期時間而變化。

官員們面臨越來越大的壓力，開始解除限制，因為對里拉的需求在國外不斷增長，一些當地貸款機構達到了其允許的掉期限制。現在解除掉期限制將允許當地銀行以低價購買里拉，並減少市場上的過剩流動性。

最近幾周，海外長期里拉頭寸的增加導致了在岸和離岸借入里拉利率之間的差異，離岸隔夜利率截至週二降至28%——而國內收益率接近53%。這損害了該貨幣的套利吸引力，因為海外的里拉套利交易者僅能獲得在土耳其的一半收益。

匈牙利的通貨膨脹率小幅上升，突破了中央銀行容忍區間的上限，縮小了其持續超過一年的貨幣寬鬆週期的空間。

布達佩斯統計局週四表示，消費者價格同比上漲4.1%，而7月份為3.7%。彭博社調查的20位分析師的中位數預測為4%。環比價格上漲0.7%。