史蒂芬·姆努欽表示是時候終止他所創造的新國債了 - 彭博社

史蒂文·姆努欽在2018年華盛頓特區的新聞發佈會上發言。

攝影師：安德魯·哈雷爾/彭博社AQR資本管理公司在多策略投資的熱鬧世界中嶄露頭角，截至4月，其12億美元的Apex產品今年獲得了13.5%的收益。

該量化管理公司於2020年成立，獲得了收益，在長期高利率時代，利用期貨市場的決定性價格趨勢，同時在股票市場進行多空交易等其他交易，依據一位因客户保密而拒絕評論的知情人士的説法。

Apex現在管理超過10億美元，該人士表示，較1月份的5.6億美元有所增加——分為私人投資工具和最近重新品牌的UCITS治理基金，這是一種常見的歐洲投資產品。

Apex產品專注於三個核心的所謂投資領域。它包括宏觀——基於經濟數據和價格趨勢等交易信號對多個資產類別進行投資——以及市場中性股票選擇，利用傳統因素和文本分析等新輸入。它還尋找套利機會，從可轉換債券到企業併購。

多樣化交易

今年早些時候，Apex產品獲得了來自現有策略的3億美元配置。隨着利率上升推動股票市場的更大差異化和更大的宏觀波動，Apex在第一季度獲得了11%的收益，2023年獲得了16%的收益，而PivotalPath 指數的多策略基金分別為3.7%和6.1%。

AQR 車輛是一個不斷擴大的基金宇宙的一部分，這些基金作為一站式商店，包含多種不同的策略，其提供者以多經理或小組商店和多策略等標籤而聞名。

根據數據平台 eVestment 的數據，像 Citadel 和 Millennium Management 這樣的公司主導着多策略行業，目前管理着創紀錄的 7040 億美元資產。

這些小組商店通常由數十個半自主團隊組成，運行着更大範圍的投資風格，從量化衍生的交易信號到多空股票。從這個意義上説，Apex——一個旨在機構投資者的產品，結合了一系列長期的 AQR 交易——仍然是獨特的。儘管如此，像許多其他多策略參與者一樣，它尋求及時調整投資風格的配置。

只需快速瀏覽一下 美國債券曲線 就能意識到有什麼不對勁。一種國債——20 年期——與市場其他部分脱節。它的收益率遠高於周圍的債券——10 年期和 30 年期。

這不僅僅是交易者擔憂的一些小問題。這讓美國納税人花費了金錢。自從財政部在四年前重新推出 20 年期債券進行每月拍賣以來，銷售額每年增加了大約 20 億美元的利息支出，簡單的計算顯示，這比政府原本會支付的要多。這在債券的生命週期中大約是 400 億美元。