L&T預計因印度全國選舉而導致訂單流入受阻 - 彭博社

交通經過印度北方邦的一個建築工地。

攝影師：Prashanth Vishwanathan/Bloomberg刀具出鞘。

攝影師：Ravi Choudhary/Hindustan Times/Getty Images

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Larsen & Toubro有限公司。在孟買早盤交易中，股價大幅下跌，因為這家工程巨頭表示，由於印度將在未來幾周選舉新聯邦政府，訂單可能會在截至2025年3月的年度放緩，從而暫停公共基礎設施支出。

首席財務官Shankar Raman在媒體簡報中表示，預計2025財年的訂單將增長10%，低於前一年的20%。他説：“我們必須考慮到新政府就位時國內訂單流的中斷。”他説：“我們可能會面臨另一個9個月的年度。”

股價下跌最多達5.7%，至3,290盧比，為1月31日以來最糟糕的盤中跌幅。

首席財務官的評論至關重要，因為分析師對L&T的增長前景表示擔憂，因為該公司從政府訂單中獲得了相當大一部分收入。到2024年3月底，其訂單總額為4.76萬億盧比（570億美元）。與一年前的28%相比，約38%的訂單來自國際市場。

該國最大的工程和建築公司在週三報告了2023年1月至3月期間淨收入增長10%，達到439.6億盧比，超出分析師預期的427.5億盧比。這是自2020年以來的最高季度利潤。

該公司還預計全年利潤率為8.25%，這導致傑富瑞和莫蒂拉爾·奧斯瓦爾的分析師下調了他們的盈利預期。

彭博情報的觀點：

“2025財年的息税折舊攤銷前利潤（Ebitda）可能會低於市場共識預測至少5%，因為公司預計項目和製造的利潤率將保持穩定，即使不盈利的遺留項目正在完成。”

— 丹尼斯·黃，基礎設施分析師

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該公司一直在擴大其國際業務，以減少對國內和政府訂單的依賴。該季度的新國際訂單主要來自中東地區，下降了30%，降至252億盧比，因為該地區的客户在持續衝突中對一些項目進行了審查。

然而，拉曼表示，中東訂單的疲軟預計不會持續。他補充説，整體訂單勢頭將在下半年恢復。

亮點：

• 第四季度收入6708億盧比，同比增長15%，超出預期的6586.9億盧比
• 2025財年訂單增長預測10%，預期為11.3%
• 2025年收入增長預測15%，預期為14.2%
• 2025年Ebitda利潤率預測8.25%，預期為11.9%

印度的軟件外包在1990年代末的Y2K恐慌後迅速發展，將大量廉價工程人才引向編程。由於該行業賺取美元，因此能夠保留大部分利潤。新德里的税務機構無法想出一個計劃來殺掉這隻金蛋。

然而，鋭化刀具從來都不算晚。看看上週對Infosys有限公司的通知，因涉嫌在五年內逃避印度的商品和服務税（GST），金額高達3240億盧比（40億美元）。這相當於其年度運營利潤。Infosys 表示，週三它已經支付了所有法律要求的款項——甚至投資者也不相信印度第二大軟件出口商需要為這一所謂的負債做準備。Infosys的股票在過去三個月中是Nifty 50指數上表現最好的股票，但在這一消息公佈後下跌了2.5%。