美國股票將走向何方？以下是需要關注的關鍵水平 - 彭博社

亞洲的高收益美元債券銷售在今年首次實現五年來的年度增長，這得益於印度金融公司急於接觸海外投資者。

根據彭博社編制的數據，除日本外，區域內此類公司債券的銷售在今年迄今已達到59億美元，已經超過2023年全年44億美元的銷售額。印度借款人在今年迄今的銷售中佔據了近44%的份額。

在今年的增長之前，年度下降始於2020年，並與中國的房地產危機相一致，這場危機使得多家建築商——亞洲垃圾美元債券市場的主要貢獻者——陷入困境、重組和清算。

這一增長反映了投資者對印度增長和強勁消費需求的信心，而包括中國在內的區域競爭對手則在經濟不確定性和債務上升的情況下收緊了海外借款。

美銀東南亞債務資本市場負責人Bhavik Pandya表示：“許多印度借款人準備進入高收益海外債券市場，利用近期交易中強勁的投資者需求。”

五年來首次增長的亞洲（不包括日本）垃圾美元債券銷售

印度借款人在今年迄今的銷售中佔據了最高份額

來源：彭博社

注：數據基於最低規模為1億美元的發行；截至5月8日的2024年發行數據

受到中央銀行監管推動的印度影子銀行——受到限制，無法在國內借款——特別渴望獲得海外融資，以便在全球增長最快的主要經濟體之一進行貸款。

四家這樣的貸款機構 — 印度寶住房金融有限公司、施瑞拉姆金融有限公司、穆圖特金融有限公司和馬納普拉姆金融有限公司 — 今年共售出價值20.5億美元的債券，佔印度借款人總共售出的26億美元的很大一部分。至少還有一家非銀行公司 — IIFL金融有限公司 — 正在為潛在的美元票據發行做準備。

閲讀更多關於印度影子銀行的內容：
* 印度監管機構解除對國家最大影子銀行的限制 * IIFL金融因惠譽的舉動面臨進一步降級的風險 * 影子貸款機構推動債券銷售創下新高：印度信貸 * 印度央行收緊對某些消費貸款的限制

“人們擔心如果通貨膨脹沒有顯著緩解，利率可能會維持在較高水平更長時間，而強勁的高收益發行者正在利用低利差進行再融資，”阿聯酋NBD銀行PJSC固定收益策略負責人薩蒂亞吉特·辛格表示。

大多數印度影子貸款機構的良好資產負債表以及它們在離岸市場的成熟存在，使它們相對容易進入美元債券市場，辛格表示。

根據彭博社編制的至少1億美元的發行數據，除日本外，亞洲的年度銷售在去年的944億美元的歷史高點後觸底。儘管近年來亞洲垃圾美元債券銷售受到影響，主要是受到中國房地產危機的影響，但美國高收益債券銷售在同一時期每年都在增長，只有一年例外。

美國和歐洲垃圾債券銷售保持高位

來源：彭博社

備註：2024年發行截至5月8日

截至目前，美國企業今年已售出超過1370億美元的垃圾債券，而2023年全年幾乎達到了1940億美元。今年歐洲的銷售額達到了609億歐元（654億美元），而去年略超過740億歐元。

潘迪亞表示，投資者風險偏好的增加、健康的流動性以及較低的高收益債券再融資隱含成本推動了全球垃圾債券銷售。

儘管如此，2024年剩餘時間亞洲垃圾債券銷售的前景仍不明朗。阿聯酋國家銀行的辛格表示，除非美國國債收益率的當前熊市趨勢停止，否則發行可能會放緩。“我們已經看到一些發行人推遲了他們的債券銷售，”他説。

其他信用市場動態：
亞洲債券銷售標誌着一年中最繁忙的一天，助推全球繁榮創紀錄的低亞洲投資級信用利差暗示更好的長期前景隨着利率擔憂緩解，企業湧入市場進行債務銷售

美國股市的暴跌使得S&P 500指數處於一個關鍵的拐點，圖表觀察者正在尋找關鍵技術閾值的線索，以判斷拋售的最壞情況是否已經結束。

美國股票基準在週一下跌3%後，正處於修正的邊緣，這是自2022年9月以來的最大跌幅，並且剛剛結束了自2022年6月以來最糟糕的三天交易。如果拋售持續，技術分析師表示，幾乎沒有短期水平能夠吸引抄底買家，他們監測日均和其他指標以確定股市動量。