利率飆升，因Copom可能接受2025年起更高的通脹 - 彭博社

費爾南多·哈達德在5月9日巴西利亞的活動中

攝影師：安德蕾莎·安霍萊特/彭博社對經濟放緩和聯邦儲備延遲的擔憂導致上週美國股市大幅拋售。

攝影師：阿爾·德拉戈/彭博社未來利率市場對中央銀行在週三晚上宣佈的Selic利率下調反應非常負面。B3交易的利率一度飆升約30個基點，這一舉動被認為是不尋常的。

市場情緒惡化主要是由於貨幣政策委員會（Copom）成員之間的投票分歧，哥倫比亞銀行拉丁美洲首席經濟學家阿爾貝託·拉莫斯表示。

他説：“獨特之處在於我們有一個鷹派的決定，但四票鴿派的事實提高了人們的擔憂，即Copom很快將接受更大的通脹風險。”

Copom將Selic的下調幅度減至0.25個百分點，評估認為內外部情景更加不確定。然而，委員會在由機構主席羅伯託·坎波斯·內托領導的派系與由總統路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦提名的董事，包括加布裏埃爾·加利波洛和保羅·皮凱蒂之間顯示出分歧。

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分歧的決定在2025年產生不確定性，當時投票支持放緩的三位董事將離開銀行，包括坎波斯·內託。因此，盧拉將任命九名成員中的七名。

在外匯市場，決定也有所反映：美元上漲1%，交易在5.15雷亞爾的水平。

決定充分支持

拉莫斯表示，這一決定得到了數據演變和風險平衡的充分支持，但由於五票對四票的分歧，未來更長期的利率上升，這導致利率曲線的更大傾斜。這表明對央行領導層下一次過渡的擔憂增加，他説。

“這是與預期一致的初步反應，”波爾圖資產的固定收益經理古斯塔沃·奧庫亞馬説。雷亞爾對美元貶值，利率曲線變得更加傾斜。

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財政部長費爾南多·哈達德表示，他對利率的技術討論持自然態度。“這是事物的正常進程，”他在上週三晚上評論Copom的分歧決定時對記者説。哈達德還表示，在下週閲讀會議記錄後將對決定進行評論。

下一步仍未確定

BNP Paribas的巴西經濟學家萊茲·卡瓦略表示，五比四的0.25個百分點的降息結果是主要驚喜，可能會給明年帶來不確定性，因為支持0.50個百分點的投票成員是現任政府的提名人。

Copom沒有為接下來的會議提供指導。根據決策公告，未來利率調整的幅度和適當性“將由通脹向目標收斂的堅定承諾決定”。

儘管公告沒有明確下一步，但Laiz表示，週期仍可能繼續。

債券交易員正在大量押注美國經濟即將迅速惡化，以至於美聯儲需要開始積極放鬆貨幣政策，以防止經濟衰退。

之前對高通脹風險的擔憂幾乎消失，迅速轉向對經濟增長將停滯的猜測，除非中央銀行開始將利率從超過二十年的高位下調。