美國記者埃文·格什科維奇將在重大交換中被俄羅斯釋放 - 彭博社

埃文·格什科維奇在葉卡捷琳堡的斯維爾德洛夫斯克地區法院，時間是6月26日。攝影師：娜塔莉亞·科列斯尼科娃/蓋蒂圖片社在美聯儲首次通過一系列11次加息抑制債券銷售兩年後，各州和市政當局對債務的需求呈現出爆炸性增長。加息。

在債券銷售額達到10億美元或更多的數量上，這一點表現得尤為明顯，這在市政債券中長期以來一直是罕見的。今年到目前為止已經有22筆交易，使市場有望打破2020年創下的26筆的年度記錄，根據彭博社彙編的數據。這些交易佔今年1540億美元長期借款的近四分之一。

“我從未見過如此規模的交易，”JB Golden，顧問資產管理公司的投資組合經理説。他表示，大型交易使得較小的公司更容易獲得債券銷售的機會，這是一個受歡迎的發展。

大型市政債券交易的繁榮是由於借款成本降低以及政府優先融資大型項目，標誌着在經歷了兩年的低迷後重返商業。根據彭博社彙編的數據，在2019年、2020年和2021年，各州和市政當局借款超過4000億美元，而在2022年和2023年，新銷售縮減至略高於3600億美元。

“在觀察到今年迄今為止的所謂超級交易時，我們看到一些較大發行者如伊利諾伊州、加利福尼亞州和紐約市正在恢復正常的商業運作，”First Eagle Investments的高收益市政信用團隊負責人兼首席投資官約翰·米勒在一封電子郵件中表示。“一些較大發行者也可能不會等待美聯儲降息，因為這是一個高度不確定的過程。”

市政超級交易挑戰年度記錄

交易數量總計10億美元或更多

來源：彭博社

注：* 2024年迄今為止

大型銷售的加速可能歸因於自11月以來持續的低利率，當時美聯儲發出最新加息週期結束的信號。頂級評級的市政債券在10年內到期的收益率為2.64%，比10月份下降了一個百分點。

“交易的規模反映了發行者資本計劃的規模，“許多大型、頻繁的發行者現在有數十億美元的借款需求，”專注於公共融資的洛克·洛德合夥人沃爾特·聖昂熱表示。

通貨膨脹也使基礎設施項目變得更加昂貴。根據美國勞工統計局的數據，建築材料的生產者價格指數自2020年底以來已上漲超過三分之一。

“我懷疑交易規模的增大是由於更高的建築成本和各個案例中的基礎資金需求，”DWS集團市政戰略的共同負責人查德·法林頓在一封電子郵件中表示。

追求大規模交易的衝動也受到投資者偏好的影響。根據BNY Mellon財富管理的固定收益負責人約翰·弗拉希夫的説法，較大的交易在二級市場上往往更具流動性，使其對經紀交易商更具吸引力。

儘管交易規模較大，但根據阿布達比北美固定收益負責人喬納森·蒙迪洛的説法，這些交易在市場上“容易被消化”。“這是一個從大型和流動性強的發行者那裏增加多樣性的機會，收益率仍然較高且具有吸引力。”

據知情人士透露，俄羅斯正在釋放《華爾街日報》記者埃文·格爾什科維奇和前美國海軍陸戰隊員保羅·惠蘭，作為與美國進行重大囚犯交換的一部分。

這兩名因間諜指控而在俄羅斯被監禁的男子，他們和美國均否認這些指控，正在前往俄羅斯以外的目的地。知情人士表示，美國及其盟友將在協議下將他們所拘留的囚犯送回俄羅斯，並要求匿名以討論尚未公開的事項。