四張圖表顯示中國股市反彈可能會持續 - 彭博社

中國股市的持續反彈可能也會帶來更廣泛的影響，幫助提升新興市場資產的吸引力。

攝影師：Raul Ariano/Bloomberg英特爾位於加利福尼亞州聖克拉拉的總部。

攝影師：David Paul Morris/Bloomberg中國股市的反彈可能還有進一步上漲的空間，基於包括技術面、資金流動和盈利前景在內的一系列積極因素。

基準CSI 300指數自2月份的低點以來已經上漲，突破了幾個關鍵阻力位，同時海外投資者開始迴歸該國股票，分析師也提高了對公司利潤的預測。

這些令人鼓舞的發展加上其他一些因素，包括相對較低的估值和政府推動疲軟經濟和股市的舉措。中國股市的持續反彈可能也會帶來更廣泛的影響，幫助提升新興市場資產的吸引力。

以下是四個圖表，顯示對中國股市持樂觀態度的日益理由：

1. 積極的技術信號

技術前景明顯樂觀。今年CSI 300指數上漲7%，已突破2020年3月設定的疫情低點，並且突破了自2021年2月以來連接一系列高點的下行趨勢線。該指數週四收於3,664.56，高於2月份的低點3,179.63。

“情緒顯然有所改善，至少在短期內，”倫敦Cashthechaos.com的首席市場技術分析師賈伊·巴拉蘇布拉馬尼亞姆説。“中國股票出現了技術性突破，CSI 300指數的目標為4100。”

2. 有利的資金流動

海外投資者也開始迴歸中國大陸股票。從八月開始的累計數據顯示，資金外流最初穩步增加，1月份達到2180億元人民幣（302億美元）的峯值。此後方向發生了轉變，使得這一期間的總外流減少到約1000億元人民幣。

與此同時，通過股票互聯互通計劃，來自大陸的投資者對香港上市股票的資金流入在過去53天中除了兩個交易日外都是積極的。今年的總流入現已攀升至2230億港元（285億美元）。

高盛集團亞太區股票策略師蘇尼爾·考爾在接受彭博電視採訪時表示，由於估值仍然便宜，儘管近期有買入，對沖基金和僅做多基金的持倉仍接近五年來的低點，因此這一輪反彈可以持續一段時間。

3. 盈利前景改善

盈利預期——可以説是長期投資者最重要的指標——也開始恢復。

根據彭博社彙編的數據，分析師在四月份首次上調了CSI 300指數成分股的每股收益預測，這是七個月以來的首次。到三月份的六個月下降趨勢是自2008-09年全球金融危機以來最長的。

儘管如此，利潤的任何改善都遠非保證，尤其是 第一季度的收益 結果在很大程度上未能達到分析師的預期。

4. 底部已到達的跡象

四月和五月迄今為止收益預測的改善，可能表明中國股票的三年下滑可能已觸底。

彭博社的數據表明，CSI 300指數在2014年、2016年、2018年和2020年的前低都在接下來的三個月內伴隨着收益預期的整體增加。

“投資者對中國大陸的情緒因政策支持公告和強勁的收益而轉變，”滙豐控股公司策略師赫拉爾德·範德林德和普雷爾娜·加爾克在客户報告中寫道。“便宜的估值、政策支持以及收益方面沒有重大下行意外，應該會使市場的風險/回報保持吸引力。”

英特爾公司計劃裁減數千個職位以降低成本，並資助一項雄心勃勃的努力，以從收益下滑和市場份額損失中反彈。

根據熟悉公司計劃的人士透露，裁員可能最早在本週宣佈，他們要求不公開身份，因為該信息尚未公開。英特爾計劃在週四報告第二季度收益，現有員工約為110,000人，不包括正在剝離的單位的員工。