英國經濟以強於預期的GDP增長擺脱衰退 - 彭博社

英國經濟在去年年底經歷了一場輕微衰退後強勁反彈，這為首相里希·蘇納克提供了一些緩解，他迄今為止一直在努力兑現復興增長的承諾。

國內生產總值在第一季度相比於前三個月增長了0.6%，因為顧客重返商店，投資再次上升，國家統計局週五表示。這是自2021年底以來的最佳表現，當時英國放寬了新冠疫情封鎖限制，且高於經濟學家預測的0.4%的增長。

英國已走出衰退，正朝着穩定增長的軌道前進

來源：ONS，BOE

除了零售銷售和投資的增長外，產出也因衞生部門罷工減少而改善。僅在三月份，增長率就達到了0.4%，遠超預期，服務業和製造業均出現了大幅增長。最終，衰退是近70年來英國最温和的一次——代表去年下半年峯值到谷底的下降為0.4%。

“英國經濟最糟糕的時期已經過去，”KPMG UK首席經濟學家雅爾·塞爾芬表示。“前瞻性指標顯示未來幾個月將有進一步的動力。”

雖然強於預期的增長可能會使英格蘭銀行在今年夏天潛在降息的道路上變得複雜，但中央銀行預計第二季度的擴張將會減緩。貨幣市場繼續將下個月降息25個基點的可能性置於大約50%，並預計年末之前至少還會有一次降息。這在英格蘭銀行行長安德魯·貝利週四表示他願意在6月放鬆政策後基本保持不變。

觀看：GDP的躍升對英格蘭銀行政策意味着什麼？彭博經濟學的安娜·安德拉德發表看法。

英鎊上漲0.1%，至約1.2540美元，使其成為週五對美元表現最好的主要貨幣之一。然而，英國債券對這一積極消息並未表現出反應，反而與歐元區同行一起上漲。這使得基準10年期收益率下降兩個基點，降至4.12%的一個月低點。

最新數據改變了蘇納克的保守黨與基爾·斯塔默的工黨之間的言辭戰線，兩者都承諾在預計將在下半年召開的選舉之前，經濟將迎來更好的日子。經濟迴歸增長為首相提供了一些證據，以支持他反覆聲稱的“計劃正在奏效”，因為他試圖將其政黨的民調數字從歷史低點提升，並安撫對上週地方選舉遭遇重創感到焦慮的保守黨人士。

彭博經濟學的觀點……

“第一季度GDP的超預期增加了我們對英國在近兩年停滯後復甦將是温和的看法的上行風險。假設未來幾個月整體通脹降至2%，我們認為這不會阻礙英格蘭銀行在6月儘快降息。不過，如果當前的勢頭得以維持，最終將會加大經濟中的通脹壓力。這可能會促使中央銀行的降息幅度低於我們的預期。”

——安娜·安德拉德，彭博經濟學。點擊查看 反應。

財政大臣傑里米·亨特表示，這些數據是“經濟恢復健康的證明”，並在天空新聞上補充説，“我們近年來所做的艱難決定終於開始見效，我們需要堅持下去。”

工黨曾將經濟衰退視為14年保守黨統治的最終結果，本週已經試圖重新框定辯論，聚焦於個別選民的不滿情緒，亨特的工黨對手瑞秋·裏夫斯在週五數據發佈後重申了這一觀點。

“現在不是保守黨部長們慶祝勝利並告訴英國人民他們從未如此美好的時候，”裏夫斯説。“經濟仍然比裏希·蘇納克成為首相時每人少300英鎊。”

這些數據還標誌着人均產出連續七個季度下滑的結束，這是一場歷史上漫長的“人均衰退”，由於蘇納克和亨特尋求外國工人以緩解緊張的勞動力市場，這一現象被創紀錄的移民水平所掩蓋。今年前三個月，人均GDP增長了0.4%，儘管仍然預計比去年同期低0.7%。

“自今年年初以來的所有信號確實表明情況終於開始好轉，”滙豐銀行高級經濟學家莉茲·馬丁斯在彭博電台上説。“擔憂在於，如果這些降息沒有實現，那麼這次復甦的基礎就會削弱，也許會削弱一些動力。”

## 選民經濟學

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蘇納克依賴經濟的上升趨勢來避免即將到來的選舉中的歷史性失利，預計包括亨特在內的幾位保守黨部長將在邊緣選區失去他們的席位。首相希望隨着通貨膨脹降温、抵押貸款利率放緩和實際工資上升，選民中會出現一種“良好感受”。

服務業產出的0.7%增長推動了今年前三個月經濟的反彈。這結束了英國最大行業連續三個季度的衰退，家庭的消費能力因生活成本危機的減退而得到恢復。然而，服務業之外的消息喜憂參半，工業生產增長了0.8%，而建築產出下降了0.9%。

國家統計局表示，英國的進口未受到中東和紅海地區干擾的影響。排除貴金屬後，英國的貿易赤字在第一季度縮小至78億英鎊，自2022年初以來一直在穩步下降。

“這是英國經濟比過去四年更光明的時期的開始，”RSM UK的經濟學家托馬斯·普赫説。“實際收入的上升、減税和較低的利率將在今年下半年顯著提升家庭的可支配收入，消費者信心的恢復將確保大部分收入的增加被消費。”