期權交易者押注美國CPI通脹數據和英偉達（NVDA）將引發下一波大幅波動 - 彭博社

一台Nvidia HGX H100服務器。

攝影師：Marlena Sloss/Bloomberg從摩根大通到花旗集團，華爾街最顯著的交易台警告投資者應為市場上出現的潛在平靜破裂做好準備。

期權市場押注S&P 500指數在週三消費者價格報告後將向任一方向波動1%，根據當天平價跨式期權的價格，摩根大通交易台的美國市場情報負責人Andrew Tyler表示。對於花旗集團美國股票交易策略負責人Stuart Kaiser而言，整體市場正準備圍繞消費者價格指數（CPI）進行波動，這與5月23日的預期一致——即Nvidia公司發佈最新財報的次日。

CPI報告將受到交易員的密切關注，以獲取有關美聯儲今年可能降息多少的信號。也就是説，交易員將關注CPI的哪個部分，以及他們在各種情景下如何下注，是關於股票基準可能波動幅度的差異所在，Tyler表示。

“關鍵風險是CPI數據過熱，”Tyler及其團隊在週一給客户的報告中寫道。例如，如果環比核心CPI超過0.4%，這可能會引發所有風險資產的拋售，S&P 500可能下跌1.75%至2.5%，因為投資者會尋求在商品投資中避險，Tyler説。

摩根大通在CPI日製定遊戲計劃

該銀行的交易台提供美國股市的情景分析

來源：摩根大通

注意：標準普爾500指數的反應是該指數的一天隱含波動

但如果核心CPI與上個月相比在0.3%到0.35%之間——接近摩根大通和共識預測——標準普爾500的結果範圍從0.5%的損失到1%的收益，具體取決於租金通脹是否保持高位，泰勒補充道。任何核心環比連續下降的結果將被市場“解讀為積極”，特別是如果數字低於0.2%，這甚至可能恢復對6月降息的押注，並使標準普爾500上漲2%到2.5%，他補充道。

圍繞CPI報告的大幅波動發生在市場波動性被壓制的情況下。衡量標準普爾波動性的VIX指數接近今年的低點，而用於對沖大規模市場拋售的VIX期權的波動性上週降至九年來的最低水平。

這些隱含波動比預計的政府下一個就業報告後的波動更大，該報告定於6月7日發佈，即使在僱主在4月縮減招聘，這表明在年初強勁開局後勞動力市場正在降温，花旗集團表示。

“通脹在過去兩年對交易者來説是更大的事件，仍然如此，”花旗集團的凱瑟在電話中説道。“儘管最近的就業數據不及預期，但任何顯示在某個月創造超過150,000個工作的數據，投資者將會對此感到相對舒適，因為這仍然反映出強勁的勞動力市場。如果就業增長低於這個水平，市場將開始將焦點轉向招聘增長而非通脹。”

來源：花旗全球市場來源：花旗全球市場總體而言，波動性下降和看跌期權的溢價降低使得更廣泛的股票市場對沖變得更具吸引力，上週和週一看到了一些VIX看漲價差的買入。

“推動SPX遠期上升的利率上升使得看漲期權的溢價相對於看跌期權增加，”彭博情報的首席全球衍生品策略師Tanvir Sandhu表示。“這降低了賣出看漲期權和買入看跌期權的保護策略的進入門檻。SPX偏斜的下降，接近過去10年範圍的低點，也降低了這一策略的成本。”

微軟公司表示，Azure雲應用程序的故障是由於分佈式拒絕服務網絡攻擊引發的。

該DDoS攻擊於週二早些時候開始，微軟的自動保護機制中的錯誤加劇了影響而不是減輕了影響，該公司在一份狀態更新中表示。